从蓝景丽家的拆除看居然之家购买远洋未来广场的交易是扫雷避险

时隔两年，再次来看居然之家重金买楼的决策原因以及决策是否合理。

2023年5月9日，居然公告称，居然之家全资子公司北京居然之家从中远酒店物业管理手中收购远洋未来广场产权车位，人防工程以及相关附属设施，收购金额

为19.63亿元。

当时给出的原因是该物业与北四环店仅百余米，形成强力互补关系，并且地处北京成熟片区，对巩固和提升公司在北京核心区的经营具有战略意义，有助于进一步

改善公司经营成果，提升未来财务整体表现。

但是真正决定其重资购楼的原因个人认为可能是解决北四环店，资产瑕疵的问题，进行排雷，防止这个全国曾经业绩最好的店出现经营风险。

居然之家借助武汉中商上市时，武汉中商发布了《关于中国证监会监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会审核意见回复》公告，公告透露，北京居然之家

家居新零售连锁产业集团有限公司旗下133处租赁物业中，48处物业出租方未能提供房屋所有权权属证书，其中占居然新零售租赁总面积的28.15%。公告坦言，

物业瑕疵或影响公司正常经营。

公告中指出，问题物业不少位于北京，诸如北京北四环店，北京北五环店，北京十里河店，北京大兴店。

从近两年的拆迁案例可以说明居然此举非常必要。

2025年第一季度，北三环的蓝景丽家大钟寺家居广场发布闭店通知，配合大钟寺区域整体升级战略，4月30日经营结束后，正式闭店。目前这个盘踞在北三环

28年的家居广场已经被拆成了平地，拆迁后该地块将规划成商业，商务金融用地，用于办公，国际交流，商业等。目前蓝景丽家已经在北五环外寻得新址，但是

业务受到巨大冲击几乎是在所难免的。

居然之家北四环店的物业肯定算不上违建，这都是特定历史阶段的产物，同类型物业在北京可能不下1000万平米，大都获得了出租方提供的土地使用权证书，

建筑用地规划许可证等建筑审批文件，或乡级以上政府相关部门，街道办事处等组织出具的物业证明文件。但是这些文件，在资本市场要求的合规性上来讲，

并不能保证经营的稳定性。在现实的市场环境下，也具有政策风险性。就像蓝景丽家一样，一旦要求腾退，周边选址难度非常大，只能去比较远的地方。

作为专注为企业提供不动产交易服务的顾问，个人认为，如果公司后期有上市打算或从机构融钱，从一开始选址的时候就要考虑资产合规性，基本上要做到五证齐全，符合证载用途。

如果企业前期为了降低经营成本选择此类物业，现在应该逐步替换，降低经营风险。政策风险并不是一定是拆除，有时候限制此类物业特定行业的注册或者消防验收，都足以

摧毁业务，比如严格限制办公楼经营医美和酒店。切勿迷恋关系，后期政策肯定会越来越严格，野蛮增长时代终将过去。

但是此举会极大的影响居然的现金储备，可能使得其没有充足的弹药迎接家装市场的大变革，目前以被窝为代表的头部整装平台在全北京的营收已经超过了卖场的营收。

这还仅仅是解决一个店面的问题。如果其他店面都要解决，通过购买的方式根本就不可能。

如今reits市场的发展，个人认为和对家居赛道深入了解的地产基金合作可能是条更好的路线。居然把买楼的钱投入基金，对资金的利用率会更高。既能获得资产的管理权，

又不太影响现金流。

此外，个人认为远洋未来中心的流动性不是问题，了解家装家居行业的都知道，此位置可以说是行业头部品牌的必争之地，只要这个五万亿的大市场不消失，北京还是首都，

这个位置不缺租户和买家。

当时居然买楼的时候，商业地产行业中有些所谓的专业人士是有反对声音。其实这些专家大都没有深入一线做过业务，对家装家居行业理解太浅。理解不了行业发展重构资产价值的商业地产逻辑。比如如果市场出现了市值超过3000亿的头部家装企业，远洋未来中心平均租金到15元/平米/天也并非不可能。

综上，个人认为居然买楼决策合理，但是可能会有更好的交易方式。有兴趣的朋友可以一块探讨。

笔者专注商业地产市场，包括写字楼和商业，给企业提供租赁和买卖交易服务，有具体选址需求企业联系笔者。文章同步在微信公众号，微博等发布