志邦家居2025年一季度财报解读：净利润下滑10.90%，经营现金流净额增15.44%

志邦家居股份有限公司于近期发布了2025年第一季度财报。这份财报全面展示了公司在一季度的财务状况和经营成果，对于投资者和市场观察者而言，其中蕴含着诸多值得深入剖析的信息。以下将对关键财务指标进行详细解读。

营收微降0.30%，市场竞争压力初显

营业收入方面，志邦家居本季度实现营收8.18亿元，较上年同期的8.20亿元略有下降，降幅为0.30% 。尽管降幅较小，但在竞争激烈的家居市场环境下，这一细微变化仍值得关注。

项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减变动幅度(%)营业收入817,581,807.58820,023,907.44-0.30

从市场角度来看，家居行业竞争日益激烈，众多品牌不断涌入市场，产品同质化现象较为严重。志邦家居面临着来自同行的激烈竞争，这可能是导致其营收微降的原因之一。

净利润下滑10.90%，盈利能力受挑战

归属于上市公司股东的净利润为4207.60万元，相较于上年同期的4722.13万元，减少了10.90% 。净利润的下降表明公司在盈利能力方面面临一定挑战。

归属于上市公司股东的净利润42,076,030.2247,221,342.54-10.90

成本上升、市场竞争导致的价格压力以及销售费用等支出的变动，都可能对净利润产生影响。公司需要进一步优化成本结构，提升运营效率，以增强盈利能力。

扣非净利润降8.29%，主业盈利性需关注

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3573.86万元，较上年同期的3897.08万元下降了8.29% 。这一指标更能反映公司主营业务的盈利能力。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润35,738,602.2738,970,772.39-8.29

扣非净利润的下降意味着公司主营业务在市场竞争中面临一定困难，需要加强核心业务竞争力，提升产品附加值，以稳定和提升主业盈利水平。

基本每股收益降10.26%，股东收益受影响

基本每股收益为0.0971元/股，上年同期为0.1082元/股，下降幅度为10.26% 。这直接影响了股东的收益水平。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）本报告期比上年同期增减变动幅度(%)基本每股收益0.09710.1082-10.26

净利润的减少是导致基本每股收益下降的主要原因，公司需努力改善经营状况，提升盈利水平，以增加股东回报。

应收票据减少82.37%，警惕账款回收风险

应收票据期末余额为406.41万元，较上年末的2305.19万元大幅减少，降幅达82.37% 。

项目2025年3月31日（元）2024年12月31日（元）变动幅度(%)应收票据4,064,057.0823,051,909.15-82.37

应收票据的大幅减少，可能意味着公司在销售结算方式上有所调整，或者在账款回收方面取得了一定成效，但也需警惕是否存在票据到期无法兑付等潜在风险。

应收账款增长2.6%，关注回收周期

应收账款期末余额为3.14亿元，较上年末的3.06亿元增长了2.6% 。虽然增长幅度不大，但仍需关注应收账款的回收情况。

应收账款313,753,497.94305,827,897.302.6

随着应收账款的增加，若回收周期变长，可能会影响公司的资金周转效率，增加坏账风险。公司应加强应收账款的管理，确保款项及时回收。

加权平均净资产收益率下滑，资产运营效率待提升

加权平均净资产收益率本季度为1.20%，上年同期为1.43%，有所下滑。这一指标反映了公司运用净资产获取利润的能力。

项目本报告期上年同期变动幅度加权平均净资产收益率1.20%1.43%下滑

加权平均净资产收益率的下滑表明公司资产运营效率有待提升，需要优化资产配置，提高资产利用效率，以增强盈利能力。

存货增长18.85%，谨防库存积压

存货期末余额为3.00亿元，较上年末的2.52亿元增长了18.85% 。

存货300,033,064.41252,447,986.0918.85

存货的增长可能是公司为应对市场需求提前备货，但也存在因市场预测不准确导致库存积压的风险。库存积压不仅会占用大量资金，还可能因产品过时等原因造成减值损失。

销售费用降9.4%，或影响市场推广

销售费用为1.40亿元，较上年同期的1.54亿元下降了9.4% 。

销售费用139,581,206.77154,073,402.45-9.4

销售费用的降低可能是公司为控制成本采取的措施，但这也可能在一定程度上影响市场推广和品牌宣传力度，进而对未来销售业绩产生影响。

管理费用降20.26%，运营效率或提升

管理费用为5881.03万元，较上年同期的7375.69万元下降了20.26% 。

管理费用58,810,283.9373,756,859.79-20.26

管理费用的大幅下降，可能意味着公司在内部管理方面进行了优化，运营效率有所提升。但需注意，过度压缩管理费用可能会对公司的长期发展产生不利影响。

财务费用由负转正，关注资金成本

财务费用为131.62万元，上年同期为 - 422.35万元，由负转正。其中，利息费用为289.62万元，利息收入为342.98万元。

财务费用1,316,218.85-4,223,467.08/其中：利息费用2,896,201.742,780,690.144.15利息收入3,429,813.937,368,120.92-53.45

财务费用的变化可能与公司的融资结构、资金使用效率等因素有关。由负转正意味着公司的资金成本有所上升，需要合理安排融资，优化资金结构，降低财务费用。

研发费用降29.64%，创新动力或减弱

研发费用为3982.40万元，较上年同期的5659.92万元下降了29.64% 。

研发费用39,824,002.3656,599,248.10-29.64

研发费用的大幅下降可能会影响公司的创新能力和产品竞争力。在竞争激烈的家居市场，持续的研发投入对于推出新产品、满足消费者需求至关重要。公司需权衡成本控制与研发创新之间的关系，确保长期发展动力。

经营现金流净额增15.44%，采购策略显效

经营活动产生的现金流量净额为 - 4.85亿元，虽仍为负数，但较上年同期的 - 5.74亿元有所增加，增幅为15.44% 。主要原因是采购支付现金同比减少。

项目2025年第一季度（元）2024年第一季度（元）本报告期比上年同期增减变动幅度(%)经营活动产生的现金流量净额-485,408,697.30-574,030,750.0015.44

这表明公司在采购环节的资金管理取得了一定成效，但经营活动现金流出仍较大，公司需进一步优化经营活动现金流，确保资金链的稳定。

投资现金流净额降23.56%，投资策略或调整

投资活动产生的现金流量净额为2.27亿元，较上年同期的2.96亿元减少了23.56% 。

投资活动产生的现金流量净额226,642,282.76296,485,527.42-23.56

投资活动现金流量净额的减少，可能反映出公司投资策略的调整，或者投资项目的收益情况发生变化。公司需要对投资活动进行评估，确保投资决策符合公司长期发展战略。

筹资现金流净额增347.93%，关注偿债压力

筹资活动产生的现金流量净额为6.76亿元，较上年同期的1.51亿元大幅增加，增幅达347.93% 。主要是取得借款收到的现金增加所致。

筹资活动产生的现金流量净额675,907,501.48150,892,959.36347.93

筹资活动现金流量净额的大幅增加，虽然为公司带来了充足的资金，但也增加了偿债压力。公司需要合理安排资金用途，确保有足够的能力偿还债务，避免财务风险。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。