箭牌家居2024年财报解读：净利润暴跌84.28%，现金流降幅超五成

2025年4月22日，箭牌家居集团股份有限公司（以下简称“箭牌家居”）发布2024年年度报告。报告期内，公司多项财务指标出现较大变化，其中净利润同比下降84.28%，经营活动产生的现金流量净额同比下降55.90%，引发市场关注。本文将深入解读箭牌家居2024年年报，分析其财务状况、经营成果及潜在风险。

营收下滑，盈利能力显著减弱

营业收入

2024年，箭牌家居实现营业收入7,131,473,681.44元，较2023年的7,648,176,491.41元下降6.76%。从业务板块来看，制造业收入7,062,029,727.88元，占比99.03%，同比下降7.06%；其他业务收入69,443,953.56元，占比0.97%，同比增长38.61%。公司表示，营业收入下降主要受卫浴行业竞争加剧影响。

年份营业收入（元）同比变化2024年7,131,473,681.44-6.76%2023年7,648,176,491.41-

归属于上市公司股东的净利润为66,766,590.35元，与2023年的424,642,662.96元相比，大幅下降84.28%。净利润的锐减，除了营收下滑外，还受到产品价格、成本费用等多种因素影响。2024年度公司主营业务毛利率为24.79%，同比下降3.24%，销售费用、管理费用、研发费用等期间费用率为22.99%，同比上升1.95个百分点。

年份归属于上市公司股东的净利润（元）同比变化2024年66,766,590.35-84.28%2023年424,642,662.96-

扣非净利润

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为29,038,133.92元，较2023年的391,847,062.82元下降92.59%。这表明公司核心业务的盈利能力受到较大冲击，非经常性损益对净利润的影响较为显著。

年份归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）同比变化2024年29,038,133.92-92.59%2023年391,847,062.82-

基本每股收益

基本每股收益为0.07元/股，2023年为0.44元/股，同比下降84.09%。这一数据的大幅下降，直接反映了公司盈利能力的减弱，对股东的回报水平降低。

年份基本每股收益（元/股）同比变化2024年0.07-84.09%2023年0.44-

扣非每股收益

扣非每股收益为0.03元/股，较2023年大幅下降，具体降幅因未提供2023年数据暂无法精确计算，但从扣非净利润的降幅来看，同样呈现出显著下滑态势。这进一步说明公司扣除非经常性损益后的盈利能力面临较大挑战。

费用控制有成效，但研发投入持续增加

费用

2024年公司期间费用为163,976.16万元，期间费用率为22.99%，同比上升1.95个百分点。其中，销售费用、管理费用有所下降，研发费用则有所增加。

销售费用

销售费用为573,595,111.80元，同比下降4.85%。公司在销售费用控制上取得一定成效，可能得益于优化销售渠道、提高营销效率等措施。从构成来看，职工薪酬208,773,249.32元，广告宣传费82,011,190.91元，电商平台费用146,770,818.26元等。

年份销售费用（元）同比变化2024年573,595,111.80-4.85%2023年602,811,568.94-

管理费用

管理费用为656,649,428.54元，同比下降0.55%。公司在管理费用方面也进行了有效管控，或许通过优化内部管理流程、合理配置资源等方式实现。主要包括职工薪酬294,516,358.55元，折旧与摊销203,979,129.75元等。

年份管理费用（元）同比变化2024年656,649,428.54-0.55%2023年660,253,837.46-

财务费用

财务费用为37,793,951.57元，而203年为4,919,810.80元，同比大幅增加。主要原因是利息费用增加，2024年利息费用为61,903,849.65元，较上年的36,092,311.28元上升明显，反映公司债务负担有所加重。

年份财务费用（元）同比变化2024年37,793,951.57大幅增加203年4,919,810.80-

研发费用

研发费用为371,723,094.09元，同比增长8.84%，占公司营业收入比例为5.21%。公司持续加大研发投入，旨在通过技术创新提升产品竞争力，围绕智能、环保、健康方向开发新产品，如在冲水性能、便捷、洁净、舒适和安全防护等核心技术上进行迭代升级。

年份研发费用（元）同比变化研发投入占营业收入比例2024年371,723,094.098.84%5.21%2023年341,516,326.04-4.47%

研发人员情况

研发人员数量为1,758人，较2023年的1,839人减少4.40%，但研发人员占比从11.61%微升至11.80%。从学历结构看，硕士及以上44人，占比有所上升；本科706人，占比增加；本科以下1,008人，占比下降。这表明公司研发人员结构有所优化，高学历人才占比提升。

年份研发人员数量（人）同比变化研发人员占比硕士及以上人数本科人数本科以下人数2024年1,758-4.40%11.80%447061,0082023年1,839-11.61%395531,247

现金流状况不佳，经营与筹资压力较大

现金流

2024年公司现金及现金等价物净增加额为 -393,933,897.37元，较2023年的137,109,113.72元大幅下降，显示公司整体现金流状况不佳。

年份现金及现金等价物净增加额（元）同比变化2024年-393,933,897.37大幅下降203年137,109,113.72-

经营活动产生的现金流量净额

经营活动产生的现金流量净额为514,216,301.12元，同比下降55.90%。主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少，以及本期支付的各项税费、支付给职工以及为职工支付的现金增加等。这表明公司经营活动创造现金的能力减弱，可能对公司的日常运营和发展带来一定压力。

年份经营活动产生的现金流量净额（元）同比变化2024年514,216,301.12-55.90%2023年1,166,065,213.98-

投资活动产生的现金流量净额

投资活动现金流入小计23,736,092.54元，现金流出小计506,592,578.08元，产生的现金流量净额为 -482,856,485.54元。投资活动现金流入同比增加168.42%，主要系长期资产建设诉讼冻结款解冻；现金流出同比减少42.71%，主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。整体来看，公司投资活动仍处于资金净流出状态。

年份投资活动现金流入小计（元）同比变化投资活动现金流出小计（元）同比变化投资活动产生的现金流量净额（元）2024年23,736,092.54168.42%506,592,578.08-42.71%-482,856,485.542023年8,842,968.47-884,263,072.34--875,420,103.87

筹资活动产生的现金流量净额

筹资活动现金流入小计447,422,409.07元，现金流出小计872,807,789.33元，产生的现金流量净额为 -425,385,380.26元。筹资活动现金流入同比减少30.62%，流出同比增加9.21%，主要是偿还债务支付的现金增加等原因所致。这显示公司在筹资方面面临一定压力，偿债负担较重。

年份筹资活动现金流入小计（元）同比变化筹资活动现金流出小计（元）同比变化筹资活动产生的现金流量净额（元）2024年447,422,409.07-30.62%872,807,789.339.21%-425,385,380.262023年644,898,638.31-799,167,338.68--154,268,700.37

风险与挑战并存

可能面对的风险

箭牌家居在年报中提示了多项可能面对的风险。市场竞争风险方面，卫浴行业竞争激烈，若公司不能在新产品研发和迭代、产能规模、品牌建设、渠道布局、绿色制造等方面保持现有竞争优势，将会给公司的生产、销售及盈利水平带来不利影响。房地产市场波动以及消费者需求放缓风险方面，公司产品与房地产行业相关性较高，若房地产回暖不及预期，或消费者收入增长及消费意愿低迷，将对公司产品销售带来不利影响。原材料价格波动风险方面，公司主要原材料及能源价格的波动，可能给公司生产经营及盈利水平带来较大影响，若无法将成本向下游转移，盈利水平将面临下降风险。

董事、监事、高级管理人报酬情况

董事长谢岳荣报告期内从公司获得的税前报酬总额为168.13万元，总经理谢岳荣（兼任）报酬也为168.13万元，副总经理ZHEN HUI HUO为168.00万元，财务总监彭小内（离任）为50.43万元。公司董事、监事和高级管理人员报酬的决策程序、确定依据明确，根据公司经营情况、行业水平等因素确定。

综合点评

箭牌家居2024年财报显示，公司在营收、净利润、现金流等方面面临较大压力，尽管在费用控制上有一定成效，但研发投入的增加以及市场环境的变化，给公司经营带来诸多挑战。未来，公司需在提升核心业务盈利能力、优化费用管理、应对市场风险等方面持续发力，以实现业绩的改善和可持续发展。投资者需密切关注公司在应对风险措施上的执行效果及市场环境变化对公司业绩的影响。

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