鹰眼预警：顾家家居营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，顾家家居发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为98.75亿元，同比增长0.75%；归母净利润为9.26亿元，同比下降9.31%；扣非归母净利润为7.69亿元，同比下降14.59%；基本每股收益1.13元/股。

公司自2016年9月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为74.73亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对顾家家居2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为98.75亿元，同比增长0.75%；净利润为9.36亿元，同比下降11.49%；经营活动净现金流为6.59亿元，同比下降39.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.76%，净利润同比下降11.5%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）89.08亿98.01亿98.75亿净利润（元）9.2亿10.58亿9.36亿营业收入增速0.34%10.02%0.76%净利润增速-0.4%15.01%-11.5%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.76%，税金及附加同比变动-9.34%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）89.08亿98.01亿98.75亿营业收入增速0.34%10.02%0.76%税金及附加增速3.43%28.73%-9.34%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.76%，经营活动净现金流同比下降39.76%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）89.08亿98.01亿98.75亿经营活动净现金流（元）6.37亿10.94亿6.59亿营业收入增速0.34%10.02%0.76%经营活动净现金流增速-18.1%71.89%-39.76%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.704低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）6.37亿10.94亿6.59亿净利润（元）9.2亿10.58亿9.36亿经营活动净现金流/净利润0.691.030.7

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为32.49%，同比下降1.22%；净利率为9.48%，同比下降12.16%；净资产收益率（加权）为8.37%，同比下降14.85%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.37%，同比下降14.85%。

项目202406302025063020260630净资产收益率8.95%9.83%8.37%净资产收益率增速-9.41%9.83%-14.85%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为45.26%，同比增长0.62%；流动比率为1.14，速动比率为0.92；总债务为24.17亿元，其中短期债务为24.17亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.88、0.62、0.58，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率0.880.620.58

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.22，同比下降20.14%；存货周转率为3.26，同比增长1.06%；总资产周转率为0.51，同比下降6.61%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.9亿元，较期初增长32.83%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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