巨亏21亿、关店49家！昔日“家具贵族”美克家居断臂求生，董事长0薪酬背后的自救与豪赌

2026年的春天，对于曾经的“高端家具第一股”美克家居来说，寒意依旧逼人。

当大多数家居企业还在为“保利润”而精打细算时，美克家居交出了一份触目惊心的2025年成绩单：

全年狂亏21.04亿元，营收腰斩至26.12亿元。

更令人唏嘘的是，在这份惨淡的财报背后，掌舵人冯陆（Mark Feng）选择了“0薪酬”——没有豪言壮语，这位董事长用沉默的“零薪”姿态，试图为这家陷入泥潭的老牌企业换取一丝喘息之机。

但这21亿的巨亏，或许只是美克家居“刮骨疗毒”的开始。

翻开美克家居的财报，数据的下滑曲线令人心惊。

2025年，公司归母净利润为-21.04亿元，不仅远超2024年的亏损额，更创下了上市以来的年度亏损新高。如果将时间轴拉长，从2022年到2025年，美克家居四年累计亏损已超过37亿元。与此同时，其营收也从巅峰时期的50多亿一路缩水至26亿，几乎“腰斩”。

比亏损更可怕的，是赚钱能力的丧失。财报显示，美克家居的主营业务毛利率从上年的33.92%骤降至7.34%，降幅高达26.58个百分点。

为何会跌得这么惨？

核心原因在于“卖不动”和“不得不卖”。受房地产下行和消费疲软影响，国内零售订单大幅萎缩。为了回笼救命的现金流，美克家居不得不进行“打折清仓”，曾经标榜高端、艺术感的家具，如今只能以低于正常水平的价格抛售。这种“以价换量”的策略，直接击穿了公司的毛利防线。

为了活下去，美克家居正在进行一场历史上最严苛的“资产瘦身”。

曾经的“美克美家”大店模式，是品牌引以为傲的护城河，如今却成了沉重的包袱。2025年，美克家居关闭及调整了49家低效门店，涉及建筑面积超10万平方米。这不仅是数字的减少，更是对过去重资产运营模式的一次痛苦修正。

生产端同样在“大撤退”。由于产能利用率长期不足20%，位于天津的两家核心工厂在2026年初正式停工停产。从曾经灯火通明的智能制造标杆，到如今因订单枯竭而熄火，美克家居的制造端正经历着前所未有的阵痛。

在巨额亏损的阴影下，管理层的薪酬变动显得格外刺眼。

2025年，董事长冯陆未在公司领取一分钱薪酬。总经理牟莉的税前薪酬为52.05万元，财务总监张莉为34.13万元，而任期刚满不久的董秘狄剑光更是仅领取了3.22万元。

这种“共克时艰”的姿态，在A股市场并不多见。它折射出的，是管理层对企业现状的清醒认知，以及试图稳定军心、重建信用的迫切愿望。毕竟，在经历了欠薪风波和供应商讨债的危机后，管理层的“降薪”是向外界传递信心最直接的方式。

困局之中，美克家居并未坐以待毙，而是开启了“双线突围”的豪赌。

一边是“跨界”的疯狂试探。

为了摆脱家居主业的颓势，美克家居盯上了火热的AI算力赛道。公司计划收购深圳万德溙光电，切入高速铜缆领域。这一消息曾让股价连续拉出涨停板，市场似乎在用真金白银为这场“跨界自救”投票。尽管前路未卜，但这无疑是美克家居试图寻找第二增长曲线的关键一搏。

另一边是“出海”的绝地求生。

在国内业务失速的同时，美克家居的国际批发业务却意外成为了“压舱石”。2025年，其国际业务营收逆势增长至16.68亿元，占比首次超过50%。Caracole、A.R.T.等品牌在米兰展和高点展上的亮相，以及在巴西、中东等新兴市场的突破，正在为这家中国企业输送宝贵的现金流。

21亿的亏损，是美克家居为过去重资产、慢迭代模式支付的昂贵学费。

如今的它，正处于“冰与火”的十字路口：一面是债务压顶、主业萎缩的冰冷现实，另一面是跨界AI、布局全球的突围渴望。董事长的0薪酬，是悲壮的坚守，也是无声的誓言。

对于美克家居而言，2026年注定是生死攸关的一年。这场“断臂求生”的战役能否打赢，不仅关乎一家老牌企业的存亡，更为所有在寒冬中挣扎的传统家居企业，提供了一个残酷而真实的样本。