好莱客的前世今生：2025年营收16.65亿行业排第七，净利润1354.28万排名第九

好莱客成立于2007年4月9日，于2015年2月17日在上海证券交易所上市，注册地址位于广东省广州市，办公地址也在广东省广州市。该公司是国内定制家居行业的领先企业，核心业务为家具制造，具备全产业链的差异化优势。

公司主营业务为家具制造，所属申万行业为轻工制造 - 家居用品 - 定制家居，所属概念板块包括定制家居、增持回购、电子商务。

经营业绩：营收行业第七，净利润第九

2025年，好莱客营业收入为16.65亿元，行业排名7/15，行业第一名欧派家居营收达172.32亿元，第二名索菲亚为93.67亿元，行业平均数为33.19亿元，中位数为16.25亿元。主营业务构成中，整体衣柜11.16亿元占比67.02%，橱柜3.29亿元占比19.74%，成品配套7964.09万元占比4.78%，其他(补充)7043.1万元占比4.23%，木门7035万元占比4.22%。净利润方面，2025年为1354.28万元，行业排名9/15，行业第一名欧派家居为20亿元，第二名索菲亚为9.4亿元，行业平均数为2.02亿元，中位数为2051.12万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年好莱客资产负债率为18.64%，去年同期为34.27%，低于行业平均41.69%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为30.96%，去年同期为33.41%，高于行业平均28.98%，仍具备一定的盈利优势。

董事长沈汉标薪酬193.4万元，同比减少31.67万元

控股股东为沈汉标，实际控制人为沈汉标、王妙玉。董事长兼总经理沈汉标，中国国籍，1972年出生，无境外永久居留权，EMBA。现任公司董事长等多个职务。其薪酬2025年为193.4万，2024年为225.07万，同比减少31.67万元。

A股股东户数较上期增加28.97%

截至2025年12月31日，A股股东户数为1.18万，较上期增加28.97%；户均持有流通A股数量为2.65万，较上期减少22.46%。

华创证券指出，好莱客2025年前三季度营收、归母净利润、扣非归母净利润同比下滑。分产品看，25Q3橱柜营收同比增长10.2%；分渠道看，公司持续推进直营转经销模式，经销渠道开店增加。公司积极推动渠道变革和智能家居业务，优化门店体系，持续赋能经销商。预计公司25 - 27年分别实现归母净利润0.54/1.47/1.91亿元，对应PE为80/30/23X，参考绝对估值法，给予目标价17.3元/股，维持“强推”评级。风险提示为需求恢复不及预期，地产销售下滑，渠道拓展不及预期。

图：好莱客营收及增速

图：好莱客净利润及增速

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