尚品宅配（300616）2026年一季报简析：净利润同比下降149.75%

据证券之星公开数据整理，近期尚品宅配发布2026年一季报。根据财报显示，尚品宅配净利润同比下降149.75%。截至本报告期末，公司营业总收入5.98亿元，同比下降19.39%，归母净利润-9704.35万元，同比下降149.75%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.98亿元，同比下降19.39%，第一季度归母净利润-9704.35万元，同比下降149.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.22%，同比减31.25%，净利率-16.23%，同比减210.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.12亿元，三费占营收比35.56%，同比增6.07%，每股净资产12.83元，同比减14.64%，每股经营性现金流-1.52元，同比减36.64%，每股收益-0.43元，同比减152.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：

去年的净利率为-7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.28%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-4.25%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

商业模式：

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解：

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.9%/--/--，净经营利润分别为6467.39万/-2.15亿/-2.49亿元，净经营资产分别为34.09亿/30.66亿/35.58亿元。

公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.14/-0.24/-0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6.73亿/-9.1亿/-4.62亿元，营收分别为49亿/37.89亿/35.52亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.72%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.44%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.73%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2039.0万元，每股收益均值在0.09元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025 年和 2026Q1 的简单回顾。

答：2025 年公司实现营业收入 35.52 亿元，2026 年第一季度实现营业收入 5.98 亿元。受房地产市场持续低迷的传导效应拖累，家居行业整体需求端持续承压。面对行业下行压力，公司主动出击、积极破局，在 I 技术深化应用、门墙柜一体化布局、渠道结构优化升级、整装业务模式革新、海外市场加速布点等关键领域持续发力，同时坚定不移推进降本增效与费用精细化管控，以一系列务实举措稳步积蓄发展动能。此外，公司紧抓行业发展新趋势，积极布局 I、3D 打印、适老家居三大新兴赛道，携手生态合作伙伴深度探索家居消费新场景，加速向科技家居生活方案提供商转型升级。

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