鹰眼预警：爱丽家居销售毛利率大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，爱丽家居发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为11.27亿元，同比下降13.93%；归母净利润为1717.77万元，同比下降87.55%；扣非归母净利润为1221.75万元，同比下降91.41%；基本每股收益0.07元/股。

公司自2020年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.43亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对爱丽家居2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.27亿元，同比下降13.93%；净利润为264.97万元，同比下降97.94%；经营活动净现金流为4217.33万元，同比下降84.46%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为47.19%，11.3%，-13.93%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231营业收入（元）11.76亿13.09亿11.27亿营业收入增速47.19%11.3%-13.93%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为318.55%，77.09%，-87.55%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231归母净利润（元）7788.91万1.38亿1717.77万归母净利润增速318.55%77.09%-87.55%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为264.6%，86.58%，-91.41%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231扣非归母利润（元）7624.48万1.42亿1221.75万扣非归母利润增速264.6%86.58%-91.41%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、1.3亿元、265万元，同比变动分别为237.88%、108.07%、-97.94%，净利润较为波动。

项目202312312024123120251231净利润（元）6169.47万1.28亿264.97万净利润增速237.88%108.07%-97.94%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长59.85%，营业成本同比增长-2.22%，存货增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231存货较期初增速1.83%30.8%59.85%营业成本增速24.16%4.48%-2.22%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长59.85%，营业收入同比增长-13.93%，存货增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231存货较期初增速1.83%30.8%59.85%营业收入增速47.19%11.3%-13.93%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为13.12%，同比下降44.24%；净利率为0.24%，同比下降97.6%；净资产收益率（加权）为1.08%，同比下降87.99%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为13.12%，同比大幅下降44.24%。

项目202312312024123120251231销售毛利率18.53%23.52%13.12%销售毛利率增速442.25%26.97%-44.24%

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为18.53%、23.52%、13.12%，同比变动分别为442.25%、26.97%、-44.24%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.24%，同比大幅下降97.6%。

项目202312312024123120251231销售净利率5.25%9.81%0.24%销售净利率增速193.67%86.94%-97.6%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.08%，同比大幅下降87.99%。

项目202312312024123120251231净资产收益率5.43%8.99%1.08%净资产收益率增速315.48%65.56%-87.99%

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.08%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.62%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231投入资本回报率4.62%7.95%1.62%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为71.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202312312024123120251231非常规性收益（元）-54.82万-783.2万188.73万净利润（元）6169.47万1.28亿264.97万非常规性收益/净利润-0.43%-6.1%71.2%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.1亿元，归母净利润为0.2亿元。

项目202312312024123120251231少数股东损益（元）-1619.44万-956.23万-1452.8万归母净利润（元）7788.91万1.38亿1717.77万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为32.38%，同比下降0.66%；流动比率为1.66，速动比率为0.96；总债务为3.6亿元，其中短期债务为3.48亿元，短期债务占总债务比为96.67%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为19.26%、24.82%、29.71%，持续增长。

项目202312312024123120251231总债务（元）3.08亿4.25亿5.05亿净资产（元）16.02亿17.11亿17亿总债务/净资产19.26%24.82%29.71%

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.93，广义货币资金低于总债务。

项目202312312024123120251231广义货币资金（元）3.67亿5.78亿4.72亿总债务（元）3.08亿4.25亿5.05亿广义货币资金/总债务1.191.360.93

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为62.03%，利息支出占净利润之比为613.25%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目202312312024123120251231总债务/负债总额49.62%51.32%62.03%利息支出/净利润18.97%10.52%613.25%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20251231经营活动净现金流（元）4217.33万投资活动净现金流（元）-8190.29万筹资活动净现金流（元）-1.04亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为7.24，同比增长33.58%；存货周转率为2.85，同比下降33.6%；总资产周转率为0.45，同比下降18.88%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.79，4.3，2.85，存货周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231存货周转率（次）4.794.32.85存货周转率增速43.84%-10.28%-33.6%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.08%、10.41%、16.8%，持续增长。

项目202312312024123120251231存货（元）2.02亿2.64亿4.22亿资产总额（元）22.23亿25.38亿25.13亿存货/资产总额9.08%10.41%16.8%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.56，0.55，0.45，总资产周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231总资产周转率（次）0.560.550.45总资产周转率增速34.77%-1.14%-18.88%

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1亿元，较期初增长128.99%。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。