建霖家居2026年一季度财报解读：净利降23.56% 经营现金流由正转负

营业收入：同比增14.02%，规模稳步扩张

报告期内，建霖家居实现营业收入13.59亿元，较上年同期的11.92亿元增长14.02%，营收规模保持稳步扩张态势。从合并现金流量表来看，销售商品、提供劳务收到的现金为13.65亿元，略高于当期营业收入，说明公司营收回款情况基本匹配，业务增长具备一定的现金支撑。

净利润：同比降23.56%，盈利承压明显

归属于上市公司股东的净利润为9431.22万元，较上年同期的1.23亿元同比下降23.56%，盈利水平出现明显下滑。同时，利润总额也从上年同期的1.47亿元降至1.14亿元，降幅达22.33%，显示公司整体盈利端压力较大。

扣非净利润：同比降20.38%，主业盈利能力下滑

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8484.06万元，较上年同期的1.07亿元下降20.38%，核心主业的盈利能力同样出现下滑。对比非经常性损益数据，本期非经常性损益合计947.17万元，对净利润的贡献有限，主业盈利疲软是净利润下滑的主要原因。

每股收益：基本及稀释均降25%

基本每股收益为0.21元/股，较上年同期的0.28元/股下降25%；稀释每股收益同样为0.21元/股，同比降幅也达25%。每股收益的大幅下滑，直接反映出公司盈利水平下降对股东回报的影响。

加权平均净资产收益率：减少1.00个百分点

本期加权平均净资产收益率为2.69%，较上年同期的3.69%减少1.00个百分点。这一指标的下降，意味着公司运用自有资本获取收益的能力有所减弱，盈利效率降低。

应收账款：规模微增，回款压力待观察

截至2026年3月末，公司应收账款余额为11.94亿元，较上年末的11.45亿元增长4.22%，增幅略低于营业收入的增长幅度。应收账款规模的小幅上升，结合经营现金流由正转负的情况，公司后续的回款效率仍需持续关注。

应收票据：同比增长12.45%

2026年3月末，应收票据余额为4364.28万元，较上年末的3880.97万元增长12.45%，规模相对较小，对整体资金占用影响有限。

存货：规模小幅下降，库存管理优化

截至报告期末，公司存货余额为9.04亿元，较上年末的9.36亿元下降3.48%。在营业收入增长的背景下，存货规模有所下降，一定程度上体现了公司库存管理能力的优化，减少了资金的占用。

销售费用：同比增24.17%，投入力度加大

本期销售费用为5552.31万元，较上年同期的4471.49万元增长24.17%，增幅高于营业收入的增长幅度。销售费用的增加，可能是公司为拓展市场、提升品牌影响力加大了市场推广、渠道建设等方面的投入。

管理费用：同比降7.07%，管控成效显现

管理费用为7176.19万元，较上年同期的7711.77万元下降7.07%，显示公司在管理费用管控方面取得一定成效，通过优化管理流程、压缩非必要开支降低了成本。

财务费用：由负转正，支出大幅增加

本期财务费用为2819.37万元，而上年同期为-488.82万元，由负转正且支出大幅增加。主要原因在于利息费用从上年同期的132.02万元增至296.21万元，同时汇兑收益等其他财务收益减少，导致财务费用大幅上升，对公司利润形成一定侵蚀。

研发费用：同比增1.71%，保持稳定投入

研发费用为6634.53万元，较上年同期的6522.81万元增长1.71%，公司保持了稳定的研发投入，有助于后续产品创新和技术竞争力的提升。

经营活动现金流：由正转负，资金压力显现

本期经营活动产生的现金流量净额为-1598.41万元，而上期同期为7268.84万元，由净流入转为净流出。公司披露主要原因是购买商品支出增加，本期购买商品、接受劳务支付的现金为10.61亿元，较上年同期的8.76亿元增长21.15%，远超营业收入的增幅，导致经营活动现金流出压力陡增，资金链面临一定考验。

投资活动现金流：净流出收窄，仍处扩张阶段

投资活动产生的现金流量净额为-3877.98万元，较上年同期的-1.60亿元净流出规模大幅收窄。本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为1.33亿元，较上年同期的8926.10万元增长49.56%，显示公司仍在持续推进产能扩张或资产升级，同时投资支付现金1000万元，新增了对外投资。

筹资活动现金流：净流入大幅缩水

筹资活动产生的现金流量净额为497.90万元，较上年同期的6630.32万元大幅缩水。本期取得借款收到的现金为1.90亿元，较上年同期的9278.26万元增长104.62%，但偿还债务支付的现金也达到1.38亿元，同时分配股利、利润支付现金4850.77万元，导致筹资活动净流入规模大幅下降，公司通过筹资补充资金的能力有所减弱。

项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）变动幅度营业收入135866.15119161.5614.02%归属于上市公司股东的净利润9431.2212337.57-23.56%扣非净利润8484.0610655.88-20.38%经营活动现金流净额-1598.417268.84不适用财务费用2819.37-488.82不适用销售费用5552.314471.4924.17%

从整体数据来看，建霖家居2026年一季度虽然实现了营业收入的增长，但盈利端出现明显下滑，同时经营现金流由正转负，财务费用大幅增加，资金压力显现。投资者需关注公司后续成本控制、回款效率提升以及筹资能力改善情况，警惕盈利下滑和资金链紧张带来的风险。

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