老庄专栏 | 精一IPO破冰：办公家具品牌的资本破局与价值重构

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作为行业观察者和参与者，笔者亲历了中国办公家具从“贴牌代工”到“品牌觉醒”的转型阵痛。当下，精一股份启动北交所IPO辅导的消息，恰似一枚石子投入行业深潭——这家2025年2月才挂牌新三板、8个月后便冲刺更高资本层级的企业，用13.48亿元营收、7648万扣非净利润的硬核数据，在行业利润普遍暴跌23.1%的低谷期，撕开了办公家具品牌的上市突围路径。其背后，是行业从“规模内卷”到“价值深耕”的必然转向，更暗藏着中国办公家具品牌冲击资本市场的核心密码。

办公家具行业从来不缺规模玩家，但上市公司始终屈指可数，目前仅有永艺、恒林等少数标杆。究其根源，长期以来“重制造轻研发”“重渠道轻品牌”的路径依赖，让多数企业陷入“低价竞争－利润微薄－资本吸引力不足”的恶性循环。而精一股份的破局，首先在于其对“细分赛道深耕”的战略坚守。作为国内领先的办公座椅专业制造商，它没有盲目扩张全品类，而是聚焦办公坐具核心场景，打通从高分子材料、精密模具到成品组装的全产业链关键工序，更构建了覆盖高端、大众、细分场景的六大品牌矩阵，精准匹配不同客户需求。这种“窄而深”的布局，既规避了房地产下行带来的泛家居行业波动，又通过产品差异化建立了护城河，恰好契合了资本市场对“细分龙头”的估值逻辑。

研发与全球化双轮驱动，是精一股份获得资本青睐的关键筹码，更是办公家具品牌上市的必备功课。在行业普遍将研发投入控制在3%以下时，精一作为国家高新技术企业，通过引入41台自动化生产设备、搭建专业检测体系，将技术优势转化为产品竞争力，其产品不仅服务华为、腾讯等头部企业，更远销欧、亚、美、非等多个大洲。这种“国内稳基、全球拓市”的布局，有效对冲了单一市场风险，也符合六部门《建材行业稳增长工作方案》中“绿色低碳+全球化”的政策导向。反观不少同行，或困于“代工依赖”缺乏自主知识产权，或局限于区域市场抗风险能力薄弱，这些短板在IPO审核中往往成为致命硬伤。

精一股份选择北交所作为上市目的地，更折射出办公家具品牌的资本路径新选择。对中小规模的办公家具企业而言，主板高门槛难以企及，而北交所“服务创新型中小企业”的定位，与行业内大量深耕细分领域、具备技术实力但规模尚未登顶的企业高度契合。从新三板挂牌到IPO辅导备案仅8个月的“精一速度”，证明了企业只要基本面扎实、战略清晰，完全可以通过“阶梯式登陆”资本市场实现加速发展。值得关注的是，除精一外，圣奥科技等同行也已进入上市辅导阶段，这意味着办公家具行业正从“个别企业试水”进入“批量冲刺”的资本觉醒期。

当然，办公家具品牌的上市之路并非坦途。精一股份2025年上半年营收净利双降的业绩压力，也暴露了行业受宏观经济影响的脆弱性。对拟上市企业而言，如何优化盈利稳定性、规范经销商模式、强化知识产权保护，仍是需要跨越的关卡。但更重要的是，精一股份的冲刺让行业看到了希望：办公家具不再是“低附加值”的代名词，只要坚守创新、深耕价值、拥抱资本，就能实现从“制造企业”到“公众公司”的蜕变。

未来，能够成功登陆资本市场的办公家具品牌，必然是那些跳出价格战、聚焦细分赛道、以研发和全球化构建核心竞争力的企业。办公联作为行业主要媒体，我们期待推动更多像精一这样的企业，以资本为翼，带动整个行业从“规模竞争”迈向“价值竞争”，让中国办公家具品牌在全球市场真正拥有话语权。这，既是企业的成长之路，也是行业的升级之途。

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