智元机器人21亿入主上纬新材 科创板首家具身智能企业诞生

一场“协议转让+要约收购”的资本运作，让成立仅22个月的机器人独角兽智元成功登陆科创板，创下新质生产力企业从初创到证券化的最快纪录。

7月8日晚，科创板上市公司上纬新材（688585.SH）发布公告，智元机器人将通过其与核心团队设立的持股平台，以21亿元总价收购公司至少63.62%的股份。交易完成后，上纬新材控股股东将变更为上海智元恒岳科技合伙企业，实际控制人变更为智元CEO、前华为副总裁邓泰华，核心团队包括知名科技创业者“稚晖君”彭志辉。

01 交易架构：资本运作的“精巧设计”

- 分步收购策略

智元通过“协议转让+主动要约”两步完成控股：

— 协议转让29.99%股份，由智元恒岳（24.99%）和致远新创合伙（5%）承接；

— 要约收购37%股份，其中原控股股东萨摩亚承诺以33.63%股权参与。

该设计规避了重大资产重组审批，加速交易进程。

- 锁定成本与预留融资空间

收购价7.78元/股与停牌前收盘价持平，总估值31亿元。

智元恒岳6月25日新设，架构预留49.5%份额向原投资人或新资方开放，为后续约12亿元要约资金提供募资通道。

- 控制权保障机制

邓泰华承诺36个月内维持控制权稳定，若违约将承担赔偿责任，为中小股东权益增设“保险栓”。

02 产业协同：机器人与材料的“基因重组”

- 技术互补性突破

上纬新材的可回收树脂技术（如EzCiclo RH512）已通过汽车轻量化验证，可降低机器人部件40%碳足迹。其68项发明专利将为智元机器人轻量化制造提供材料支撑。

- 商业化场景扩容

智元三大产品线（远征工业机器人、精灵通用机器人、灵犀双形态机器人）覆盖物流、制造、家庭场景，2025年目标出货数千台。

上纬的全球客户网络（西门子歌美飒、Vestas等）可加速机器人海外渗透。

- 绿色制造体系构建

上纬循环经济材料技术（复合材料回收率≥95%）与智元临港工厂结合，有望打造零碳机器人生产线。

03 资本布局：巨头押注的“新质生产力样本”

- 融资节奏创纪录

智元成立22个月完成10轮融资，估值飙至150亿元。2025年3月腾讯领投B轮，5月京东、上海具身智能基金追投，形成“互联网+制造+国资”资本矩阵（腾讯/京东/比亚迪/红杉/华发集团等）。

- 证券化路径创新

本次收购系科创板首家具身智能企业案例，突破AI企业传统IPO模式。相比宇树科技仍在股改阶段，智元借壳效率显著提升。

- 政策契合度

交易被视作新“国九条”与“并购六条”落地后，新质生产力企业资本化的标杆，为技术驱动型并购提供合规范本。

04 行业意义：机器人竞赛的“分水岭”

- 技术整合加速

智元启元大模型（支持视频学习与小样本泛化）与上纬材料数据库结合，可缩短机器人研发周期。

新发布的灵犀X2-N双形态机器人（轮足切换）已展示跨场景适应性。

- 供应链自主权提升

智元构建“核心零部件自研+整机制造”体系，谐波减速器供应商绿的谐波、代工方博众精工等A股公司同步受益。

- 全球竞争格局重塑

中国机器人市场规模预计2028年达1080亿美元（年复合增长23%）。

智元借壳上市后，将与优必选（港股）、特斯拉Optimus形成“中美三极”竞合格局。

05 未来挑战：商业化落地的“关键一跃”

- 成本与规模化平衡

当前人形机器人单台成本约10万-40万元，需通过量产摊薄。

智元临港工厂千台级产能是盈亏平衡点测试关键。

- 技术转化效率

上纬可回收树脂在风电领域认证周期达1-2年，机器人材料适配需缩短验证周期。

- 资本预期管理

收购后上纬新材市值38亿元（复牌首日涨20%），但智元150亿估值需数千台出货量支撑，2025年业绩承诺成焦点。

本次交易不仅是资本的胜利，更是技术要素与产业资源高效配置的范本。当具身智能的“大脑”（AI大模型）遇上新材料“骨骼”（可回收树脂），中国机器人产业正从单点突破迈向系统创新。随着邓泰华团队入主上纬新材，科创板的“新质生产力试验田”迎来首个成熟果实——其成长轨迹或将定义下一代智能制造的全球标准。

综合21财经、上海证券报、证券之星等