“最大家居商场”创始人被立案调查并被留置

车建兴的“红星系”帝国崛起于家居零售行业的黄金时代，却因过度多元化扩张和对房地产行业的深度捆绑，在市场下行周期中陷入危机。

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立案调查

5月13日晚，美凯龙（601828.SH）公告称，公司接到董事兼总经理车建兴先生家属的通知，于近日收到云南省监察委员会电话通知，对车建兴先生立案调查并实施留置措施。

董事兼总经理被留置公告

公告显示，截至目前美凯龙尚未收到任何书面形式《留置通知书》《立案通知书》，亦未收到云南省监察委员会需要协助调查或提供任何资料的要求。

另外，红星美凯龙其他董事、监事和高级管理人员均正常履职。公司组织架构及内部控制机制完善，公司董事会运作正常。公司控制权未发生变化。

美凯龙称，为保证公司日常经营工作顺利进行，由公司董事长李玉鹏先生在此期间代行总经理全部职责。

目前，美凯龙日常经营情况正常，上述事项不会对公司日常经营活动产生重大影响。

车建兴的“红星系”帝国崛起于家居零售行业的黄金时代，却因过度多元化扩张和对房地产行业的深度捆绑，在市场下行周期中陷入危机。

02

持续亏损

据官网介绍，美凯龙成立于2007年，2015年在香港联交所上市，2018年在上海交易所上市。

截至2023年底，美凯龙经营的自营商场减少至87家，委管商场275家，特许经营项目46个，共包括448家家居建材店/产业街。

美凯龙官网

2023年，当时美凯龙控股股东红星控股、实控人车建兴以4.82元/股的价格，转让美凯龙29.95%股份。

转让完成后，美凯龙的第一大股东为厦门建发股份有限公司，实际控制人为厦门市人民政府国有资产监督管理委员会。

值得注意的是，2024年6月红星控股因自身债务清偿困境，向法院提出重整申请。

近年来，美凯龙业绩大幅下滑，深陷亏损泥沼。

2023年和2024年，美凯龙归母净利润分别亏损22.16亿元和29.83亿元。

2025年第一季度，美凯龙营收为16.15亿元，同比下降23.49%；净利润亏损5.13亿元，上年同期亏损3.72亿元。

归母净利润

业绩持续亏损，美凯龙称为了支持商户经营，持续投放稳商留商优惠，单位租金收入有所下降，相应地投资性物业公允价值有所下降。

另外，由于商场数量所减少，美凯龙其他业务板块项目数量减少，进度放缓，但成本下降幅度不及收入下降幅度。

在资产负债方面，截至2024年底，美凯龙货币资金提升至37.95亿元。

美凯龙短期借款和一年内到期的非流动负债合计较上年末下降56.83亿元，资产减值和信用减值损失合计较上年末收窄7亿元，但公司流动比率仅达0.31，短期债务压力仍然不小。

03

小木匠起家

1986年，刚刚20岁的木匠车建兴借来600元钱，创办了自产自销的手工作坊开始创业。

两年后，车建兴走出手工作坊，创办了常州市大成家具门市部，赚到了人生的第一桶金--50万元。

在完成资本原始积累的同时，车建兴也悟出一个道理：在市场经济条件下，商品最大的利润空间还是在流通环节上，拥有一家像常州百货大楼一样的家具城成了他的下一个目标。

美凯龙创始人车建兴

1991年，车建兴投资100多万元创办了当地第一家大型家具专营商场“红星家具城”，并开始了“前店后厂+连锁经营”的商业模式。

此后5年，车建兴陆续在江苏省内开办了24家家具连锁专营点，企业销售额从1991年600万元飙升至1995年的1.5亿元。

但在企业超速成长的背后，大量问题开始显现。后来车建兴下定决心将商场作为渠道平台，引进工厂和经销商，自己则靠旱涝保收的租金盈利。

1998年起，红星家具城开始大量买地、投资房产，并把这种模式迅速复制到国内各大城市。

至2003年12月，红星集团已拥有22家连锁大市场，营业面积达120万平方米，销售总量突破63亿元。

2015年，红星美凯龙在香港联交所上市；2017年车建兴决定大举进军房地产，并喊出千亿目标开启大规模拿地模式。

2018年，红星美凯龙在A股上市，成为中国家居A+H第一股。

在红星美凯龙的高光时刻，车建兴的商业版图野心不断膨胀，开启多元化扩张之路。

然而，2021年房地产下行叠加疫情冲击，“红星系”家居、地产板块业绩双双下滑，车建兴开始“断臂求生”。