涂家具丨中国家具漆还会有收购吗？

2000年，威士伯收购东莞丽利工业有限公司，这可能是中国最早一起家具漆行业的收购案例；

2006年，国内第一大家具漆生产企业、当时的中国涂料一哥华润涂料再次被“威士伯”收购，引来行业人士唏嘘不已；

2016年，立邦收购长润发60%股权，立邦长润发公司应运而生；

2017年，宣伟收购威士伯，华润家具漆由此辗转至宣伟旗下；

2023年，国企“北新建材与嘉宝莉”并购尘埃落定，百川漆也收购了索尔达和巨匠两大家具涂料品牌。

这些收购案规模较大且较为成功，然而，就整体而言，收购案发生并不频繁，而且除部分明确针对家具漆外，不少收购案中“家具漆”只是配角。

在家具漆深度洗牌之际，有人可能会问：中国家具漆还会有收购吗？大概率答案是否定的。

最近六七年，行业形势急转直下，从曾经的“现金奶牛”沦为“瘦狗”。市场容量断崖式下滑，行业规模从高峰时的超过300亿元回落至目前不到150亿元。

很多曾经十多二十亿元的家具漆企业业绩大幅回落，甚至出现腰斩。

2018年，国内超过10亿元的家具漆企业有五六家，5-10亿元的企业也有三四家。如今，10亿级企业凤毛麟角，5亿级企业数量也大幅缩水。

曾经风光无限的品牌纷纷跌落神坛，不少曾经营收一两个亿、几千万元的家具漆企业，或关门大吉，或苟延残喘。

可以预见，待“2025年中国家具漆30强发榜单”发布后，会有更多曾经辉煌的企业黯然退出。

大环境普遍不好的情况下，其实很多企业都在慢慢等“死”，一些企业或许萌生了趁还有一定规模投奔更好东家的想法，毕竟这对企业和员工都可能是好事。

但家具漆领域的收购并不容易，你希望人家来收购你，人家能不能看上你，你的财务是否健康，你的期望值与对方给出的价码会不会大相径庭？曾经的立邦收购汇龙、北新收购百川最终无果就充分说明了问题。

毕竟，持币者看重的只是您的客户和渠道而已，你引以为傲的厂房很多时候在他们眼里一文不值。

在当前的大环境下，从持币者角度看，此时收购存在诸多悖论，难以断言收购是否理想。

从经营本质而言，不赚钱的收购毫无意义，企业老板都希望每个事业部都能盈利。

每个产品都应该赚钱，只是赚多赚少的问题，并不会为了收购而收购。

若收购导致亏损，就意味着要养人，而做企业并非做慈善，通过策略性亏损来养活某些部门或人员更不现实。

一个亏钱的事业部在赚钱的事业部面前，必然会受到排挤和鄙视。这就好比一个班级里的学渣和学霸。

其次，收购带来的规模增长效率远低于内生发展。

收购企业并管理它们困难重重，收购回来的企业可能多年都理不清头绪，管理也未必能做好，最终可能只增加了10、8亿的业绩。

以立邦为例，其装修漆业务年营收超百亿，10%的自然增长即可抵消收购一家中小型家具漆企业的全部产值。

管理整合难题更是难以逾越的天堑。

展辰、百川、巴德士等主流家具漆企业，每家都有各自的老板和管理风格，收购后极易陷入“换东家不换人”的困境，“新东家”难以施展拳脚。

家具漆领域的人往往非常自我，他们曾有过辉煌的过去，即便现在大环境不佳，他们仍会不断复制过去的成功经验。

当然，也有人认为收购主要是获取渠道和客户，其他如厂房、管理和团队可选择性保留和放弃，实际操作难度如何尚不可知。

就目前情况来看，有能力收购的“持币者”，如北新、立邦等，对中国家具漆的收购欲望并不大。

北新现在在中国家具漆已有了“嘉宝莉”这张王牌，是业绩正增长的“少数派”。如果以单一品牌排名，嘉宝莉家具漆稳居全国第三，北新应已满足。

业内熟知立邦家具漆的人表示，立邦深知收购是快速扩张的捷径，但目前立邦绝不会选择这条路，至少暂时不会。

立邦当初发展装修漆业务时，并非为了垄断市场，而是通过扎实努力做到今天的规模。同样，立邦家具漆也并非以垄断为目标，而是致力于把业务做好。

综合多方面因素，中国家具漆行业在未来一段时间内，大概率不会迎来新的收购潮。

当然一切都有例外，如果有家具漆某些方面确实有核心竞争力，不论是客户渠道，还是人均产出、性价比优势等，只要能赚钱，还有一定的市场份额，也不排除有北新等金主愿意出手收购的可能。

行业在迷茫中前行，企业需在困境中探寻自身的发展之路，而非寄希望于被收购来摆脱困境。