美的为何大手笔相中顾家家居？

美的看上顾家家居，其实是一场谋划深远的战略牵手，背后藏着好几层讲究。

2023年底何剑锋接下顾家29.42%的股权。

尽管2024年9月美的系的邝广雄当选为董事长；顾氏家族仍持有17.5%的股权。

此次定向增发后；何家持股比例提升至37%；但依旧未达到保障日常运营所需的过半数投票权。

咱们得先从资本布局说起，美的创始人儿子何剑锋掌舵的盈峰集团花了超百亿拿下顾家；这手笔在家居圈堪称大手笔。

一方面，这是美的系拓展版图的关键一步；何剑锋之前投了商汤/云鲸这些科技公司；现在控股顾家；明显是想把家电的触角伸到家具领域，形成家电+家居的闭环。

顾家作为软体家具龙头；6000多家门店和稳定的现金流很诱人；控股股东之前有较高的股权质押；品牌底子和渠道网络摆在那；美的既能帮它缓解资金压力；也能把自己的管理经验带进去；盘活资源。

再说业务上的互补性，这简直是天然的搭档。

美的这些年在智能家居上投入很大；从空调/冰箱到各种智能设备，生态挺全；但家具作为家庭场景的核心；一直是块需要补上的拼图。

顾家的智能床垫/按摩椅这些产品；比如给亚运会做的深睡保障技术；正好能和美的的智能温控/安防系统联动起来。

想象一下；家里的智能沙发能听美的音箱的指令调节；床垫根据空调温度自动适配；这不就是未来智能家居该有的样子吗？

而且美的在制造端全球化布局很成熟；比如收购了德国Teka；顾家的渠道优势又强；两者共享供应链能降成本；海外市场还能互相借力；美的的海外渠道帮顾家走出去；顾家的门店也能给美的高端家电做展示；双赢的事。

还有行业趋势的推动；现在消费者都喜欢一站式解决；顾家这几年推整家定；套餐卖得挺好，美的通过收购万东医疗/搞智慧物流；早就不是单纯卖家电了；而是往高端消费+工业技术方向走。

两者一结合；直接推出家电+家具的一体化套餐；尤其在三四线城市；这种一站式服务肯定吃香。

而且现在竞争这么激烈；小米/欧派都在搞跨界；美的若是不赶紧把家具这一环补上；智能家居的生态就不够完整；很难跟这些对手拉开差距。

赶上国内以旧换新政策和消费升级；高端智能的家居家电组合正是风口；两者联手能更快推出像健康睡眠系统/智能养老家具这类新产品；抢占先机。

另外；顾家家居还有个很大的亮点；就是分红比以前提高了不少！

过去几年；顾家的分红率基本维持在50%上下；哪怕是疫情三年；每年也坚持8～10亿的分红。

2024年业绩虽有下滑；但分红直接给到10股送13.8元；按8.22亿的总股本算；总分红额达到11.3亿。

若是按25元的股价算，股息率达到5.6%，这在家具行业里相当可观了。

当然，对中小股东来说；低价定增稀释了权益。

最重要的是；顾家从以前大家印象里的成长型企业；慢慢变成了高股息标的。

其实这次布局主要也看中几点：高层在持续增持；美的系又带着真金白银进来；加上公司管理优化逐步落地；后续业绩释放是可以期待的。

这种兼具分红确定性和业绩修复空间的标的；确实值得多关注。

然而；牵手之后也有挑战要面对。

家电和家具的生产/渠道管理不一样；美的得在保持顾家品牌独立性和整体战略协同之间找平衡；比如经销商体系怎么融合；别搞出内部竞争。

还有技术上的磨合；智能家具的标准还没统一；两者的产品怎么无缝联动；需要时间去调试。

再有；海尔/格力这些对手也没闲着；都在布局智能家居；能不能做出差异化优势；才是关键。

总的来说；美的看重顾家；一是想在资本领域寻求新机会；另一方面也是想在业务上实现从单一产品到整体场景的重要转变。

未来倘若能把技术/渠道/品牌真正揉到一块；说不定能重新定义家居家电的玩法；从卖产品变成卖生活方式。

这一步走得挺有魄力；最终成不成还得看后续怎么把协同效应真正落到实处。