鹰眼预警：美克家居营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，美克家居发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为33.95亿元，同比下降18.83%；归母净利润为-8.64亿元，同比下降86.48%；扣非归母净利润为-8.81亿元，同比下降88.04%；基本每股收益-0.5975元/股。

公司自2000年11月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为13.04亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美克家居2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为33.95亿元，同比下降18.83%；净利润为-8.61亿元，同比下降86.13%；经营活动净现金流为6726.3万元，同比下降84.57%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为33.9亿元，同比下降18.83%。

项目202212312023123120241231营业收入（元）44.96亿41.82亿33.95亿营业收入增速-14.78%-6.98%-18.83%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-8.6亿元，同比大幅下降86.48%。

项目202212312023123120241231归母净利润（元）-2.89亿-4.63亿-8.64亿归母净利润增速-226.32%-60.13%-86.48%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-8.8亿元，同比大幅下降88.04%。

项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）-3.07亿-4.69亿-8.81亿扣非归母利润增速-258.7%-52.65%-88.04%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.4亿元，-2亿元，-4.1亿元，连续为负数。

项目202406302024093020241231营业利润（元）-1.41亿-1.99亿-4.11亿

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为33.92%，同比下降20.75%；净利率为-25.37%，同比下降129.31%；净资产收益率（加权）为-26.95%，同比下降129.17%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为33.92%，同比大幅下降20.75%。

项目202212312023123120241231销售毛利率42.21%42.8%33.92%销售毛利率增速-11.68%1.41%-20.75%

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-18.86%、2.12%、-0.96%、-7.66%，同比变动分别为339.61%、261.57%、-76.88%、140.01%，销售净利率较为波动。

项目20240331202406302024093020241231销售净利率-18.86%2.12%-0.96%-7.66%销售净利率增速339.61%261.57%-76.88%140.01%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-6.37%，-11.06%，-25.37%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231销售净利率-6.37%-11.06%-25.37%销售净利率增速-250.13%-73.62%-129.31%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-26.95%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202212312023123120241231净资产收益率-6.73%-11.76%-26.95%净资产收益率增速-226.27%-74.74%-129.17%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-6.73%，-11.76%，-26.95%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-14.88%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202212312023123120241231投入资本回报率-3.92%-6.34%-14.88%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为65.25%，同比增长5.82%；流动比率为0.79，速动比率为0.25；总债务为30.58亿元，其中短期债务为27.1亿元，短期债务占总债务比为88.6%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为58.04%，61.66%，65.25%，变动趋势增长。

项目202212312023123120241231资产负债率58.04%61.66%65.25%

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.27，1.01，0.79，短期偿债能力趋弱。

项目202212312023123120241231流动比率（倍）1.271.010.79

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。

项目202212312023123120241231现金比率0.270.220.1

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为77.26%、94.54%、110.38%，持续增长。

项目202212312023123120241231总债务（元）32.41亿35.02亿30.58亿净资产（元）41.95亿37.04亿27.71亿总债务/净资产77.26%94.54%110.38%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.5亿元，较期初变动率为299.24%。

项目20231231期初其他应付款（元）3814.5万本期其他应付款（元）1.52亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为12.29，同比下降11.11%；存货周转率为1.12，同比增长4.15%；总资产周转率为0.38，同比下降9.52%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.3、2.04、1.84，持续下降。

项目202212312023123120241231营业收入（元）44.96亿41.82亿33.95亿固定资产（元）19.59亿20.46亿18.43亿营业收入/固定资产原值2.32.041.84

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为33.47%、35.84%、38.85%，持续增长。

项目202212312023123120241231销售费用（元）15.05亿14.99亿13.19亿营业收入（元）44.96亿41.82亿33.95亿销售费用/营业收入33.47%35.84%38.85%

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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