家居企业扎堆 “添丁”博“国补”？

一方面业绩不佳，另一方面要布局新业务

近日，志邦、金牌、我乐、顶固集创、好莱客等全屋定制品牌纷纷成立子公司。有市场人士分析称，它们的意图或是获得地方政府补贴支持。此前，定制企业纷纷披露业绩预告，整体表现分化明显，仅有个别企业实现逆势增长。在此背景下，如何改善业绩成为这些企业今年的经营焦点。有业内人士表示，企业扎堆成立新公司，除了获取“国补”消费流量，也是为新业务拓展进行布局。其中，旧改、智能家居、适老化等关键词，成为行业未来几年的发展重点。

■2月26日，广州市住建局发布《关于开展2025年旧房装修、厨卫等局部改造所需产品“焕新”活动的公告》，家居企业立即行动起来争取“国补”。

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“国补”不能跨省 企业只好成立新公司抢夺

企业动态显示，志邦家居近日成立青岛谨志家居有限公司，经营范围涵盖智能家庭消费设备销售、家用视听设备销售等。无独有偶，顶固集创、我乐家居、金牌家居、好莱客等企业也于近期成立新公司，经营范围涵盖住宅室内装饰装修、家居用品销售、智能家庭消费设备销售等。

有行业观点认为，今年以来，伴随着3000亿元的“国补”计划落地，浙江、广东等地在去年消费品以旧换新政策基础上提质扩容。但当前以旧换新政策规定“补贴产品仅限本省销售”，消费者无法跨省享受“国补”消费，企业被迫分散布局，形成“一省份一市场”的低效格局，甚至出现企业不得不在全国每一个省份开设分公司的情况。近期，部分企业扎堆成立新公司，目的可能是抢占更多“国补”消费市场。

家居企业此番动作的背后，是行业普遍业绩及毛利率下滑的现状。比如，顶固集创在业绩预告中称，2024年预计归母净利润亏损1.3亿元至1.8亿元，扣非净利润亏损1.38亿元至1.88亿元，而2023年同期分别盈利1985.33万元、692.43万元，公司由盈转亏。好莱客则预计2024年归母净利润为6800万元至9000万元，同比减少58.57%至68.70%。

业内人士认为，“国补”政策对家居公司业绩有显著催化作用，但受订单周期等因素影响，预计集中反映在2025年一季度，2024年全年业绩暂时承压。申万宏源研究所制造业研究部负责人、轻工造纸首席分析师屠亦婷告诉新快报记者，以2024年第四季度数据为例，家居“国补”于2024年10月推出后，当年第四季度家具社零额恢复至同比大个位数增长，相较于2024年一季度至三季度有明显提振。进入2025年，补贴流程更为顺畅优化，“国补”家居品类的范围也在扩张，同时增加了适老产品30%的补贴力度，有望实现更好的效果。

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竞逐新业务赛道 智能、适老化等成为关键词

大材研究首席分析师邓超明告诉新快报记者，从补贴品类来看，除了智能家居，还有建材、家具、照明、卫生洁具、适老产品等，政策补贴有助于智能家居的销量增长，这个行业的体量将进一步扩大。受补贴支持的品类，其渗透率可能继续加快提升。其次，适老家居产品的补贴也比较普遍，有助于市场成熟。再者，对部分价格相对较高、品质更好的产品可以促进销售，对企业改善产品销售结构、提高利润空间会有一定的帮助，同时加快行业集中度的上升。

不过，他指出，总体来看，为了“国补”而设立子公司的情况并不多见。按照多数省、自治区、直辖市的要求，一般公司化运营的经销商就可以申请参与。不过参与“国补”之后，企业需要垫付资金，对部分经销商构成一定压力。除了获取“国补”消费流量，部分企业成立新公司的目的还在于拓展新业务。

旧改、智能家居、适老化等产品成为热门选项。比如，好莱客近日在公告中称，公司与蜂助手、好太太签署《投资合作协议》，拟共同投资设立控股子公司广州合觅科技有限公司，注册资本5000万元。合资公司将聚焦研发家庭端“智能融合网关”产品，实现全屋自动组网连接和智能控制，打造智能家居物联网开放平台。

志邦家居于今年3月回应投资者时提到，公司将持续推进整家一体化战略，进一步补充门窗、智能家居等产品，完善整家业务布局；并且响应国家以旧换新等促进消费政策，布局局改旧改业务。

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存量换新推动行业增长 “一站式”消费尚名不副实

此前，中信证券分析指出，2024年家居“国补”取得一定的效果，部分政策自由度大、灵活度高的城市或区域，家居需求改善明显，但仍需注意本轮释放的需求以刚需为主，至于存量翻新需求的释放、结束家居行业消费降级的局面，仍有待后续政策进一步发力和优化。

屠亦婷表示，今年3月，全国范围家居国补政策逐步落地，同时“3·15”活动也是传统的家居大促旺季，3月已经开始看到前端零售订单及景气度环比明显好转。考虑前端订单向企业排产出货传导时间周期，今年第二季度开始有希望看到家居企业业绩改善。2025年家居“国补”贯穿全年，预计2025年第三季度至第四季度企业业绩增长具备一定持续性。

她进一步表示，随着政策红利消退，在稳地产政策支撑下，新房销售和竣工逐步企稳，存量换新需求将支撑行业长期稳定增长。目前家居行业的竞争格局高度分散，未来头部企业仍然有极大的份额提升空间。从实现路径看，一方面家居智能化是大势所趋，国家政策的引导，以及智能平权将加速AI+家居发展，部分品类如AI床垫还能融入后续的数据健康服务，未来家居AIoT将推动行业价值量提升，头部有望凭借数据资产优势、供应链渠道能力快速增长。另外，头部企业商业模式积极创新，通过品类扩张，整装渠道和业务延伸，实现零售整家一体化销售，解决消费者痛点，转向一站式家装解决方案。

值得一提的是，目前市面上的一站式家装的优势尚未体现出来，消费者依旧觉得难以省心。预算失控、增项陷阱、工期延误、质量堪忧、“定制”名不副实等问题层出不穷，大品牌“翻车”的情况在网络投诉及社交媒体平台上比比皆是。

新快报记者检索黑猫投诉平台发现，截至3月20日，索菲亚、好莱客、志邦家居等上市定制企业的累计投诉量均已过百。其中，索菲亚的累计投诉量达到751条，近30天投诉有19条，投诉问题主要集中在量尺错误、延期交付、拖延退款、甲醛超标、售后消极等，引发消费者大量吐槽。

家居企业在承接家装焕新补贴“泼天流量”，如何保证交付质量和提高消费满意度，也是其改善业绩和经营现状的重要衡量维度。

■新快报记者 梁茹欣