地产、建材行业观察：城中村改造扩至300城；深圳家装补贴最高2万元

中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发的《提振消费专项行动方案》，明确释放了稳定房地产市场、激活住房消费及推动家装等大宗消费品以旧换新的政策信号。该方案通过多维度举措，旨在促进房地产止跌回稳，加速建材行业供需结构优化，为相关领域注入新动能。

一、房地产市场：城改提速与政策松绑双向发力

城中村改造规模持续扩大。2024年12月住建部工作会议显示，城中村改造已扩展至300多个城市，全年完成改造项目1790个。2025年计划在新增100万套保障性住房的基础上，进一步扩大改造规模。这一举措将直接释放刚性及改善性住房需求，尤其在一二线城市，存量房改造与增量房供给的协同推进，有望为房企提供稳定项目来源。

专项债券助力存量房收储。方案首次明确允许专项债券支持地方政府收购存量商品房转作保障性住房，并赋予地方在收购主体、价格、用途等方面更大自主权。此举不仅拓宽了保障性住房的供给渠道，也为房企库存去化提供了新路径。未来需关注专项债券资金的实际落地规模及地方政府的执行效率。

公积金政策调整降低购房成本。方案提出适时降低住房公积金贷款利率，并允许提取公积金支付首付款的同时申请贷款。2021年以来，5年期以上公积金利率仅下调40个基点，同期商业贷款利率降幅更大，导致二者利差收窄。公积金利率的进一步下调，将降低居民购房门槛，同时为商业贷款利率下行预留空间，加速需求释放。

二、建材行业：以旧换新补贴与价格回升共振

家装以旧换新补贴力度加码。深圳等地已将住房装修改造纳入补贴范围，覆盖智能马桶、涂料、瓷砖等建材品类，补贴标准为售价的15%-20%，单个消费者最高可获2万元。随着三四月家装旺季到来，叠加2024年三季度以来二手房成交活跃带动的翻新需求，零售端建材企业如涂料、卫浴等细分领域有望率先受益。

建材产品价格止跌回升。2022年以来，受需求疲软影响，防水、涂料等建材价格持续下行，企业盈利承压。2025年行业格局优化后，龙头企业开始提价。例如，立邦年内三次上调内墙乳胶漆价格，涨幅1%；嘉宝莉部分产品提价2%-5%；东方雨虹工程防水产品价格上调1%-5%。水泥、玻纤等基础材料价格亦同步回暖，反映出行业供给端集中度提升，价格战缓和。

政策推动行业格局优化。家装补贴政策与建材产品提价形成双重利好，零售端消费建材企业将受益于需求放量及利润率修复。此外，城中村改造对建材的规模化采购需求，将进一步拉动工程端建材销售。政策引导下，具备品牌优势、渠道布局完善的企业，有望在行业洗牌中巩固市场地位。