九阳股份：内需稳中向好，海外承压待改善
发布时间：2025-03-11 13:25 浏览量：71
公司发布2024年业绩预告，预计归母净利润0.9—1.35亿元（同比降幅65.3%—76.87%），扣非净利润1—1.5亿元（同比降幅57.49%—71.66%)。分季度看，24Q4归母净利润区间—806万至3694万元（同比波动-132%至+45%），扣非净利润-2990万至2010万元（同比波动-309%至+40%），季度数据波动主要系海外业务扰动及战略投入影响。
经营解析
1.国内业务韧性显现
2.核心品类复苏：破壁机/豆浆机Q4线上销额同比+19%/+31%，形成业绩压舱石
3.新品类高增：电蒸锅/养生壶销额同比+57%/+39%，展现产品迭代能力
4.政策红利释放：家电以旧换新政策对Q4终端销售产生显著提振
战略转型
公司持续加码研发创新与品牌升级，在高端产品线拓展、智能家居生态构建等领域投入显著增加。尽管当前战略投入导致费用率上行（24年销售/管理费用率预计较原预测提升1.2/0.8pct），但管理层已启动经营策略优化，重点包括：
1.海外市场渠道结构重塑
2.长尾品类库存去化加速
3.新孵化业务盈利模型打磨