定制家居老牌企业转型做机器人友好家，先卖回购股份救现金流？

2024年、2025年，尚品宅配归母净亏损合计超4亿元

投资时间网、标点财经研究员 王子西

定制家居企业最近动作不断。

9月13日午后，广州尚品宅配家居股份有限公司（下称尚品宅配，300616.SZ）公告称，拟出售不超过449.03万股已回购股份，占公司总股本比例不超过2%，出售价格按照出售期间二级市场价格确定，出售期间为自公告披露之日起十五个交易日后六个月内，即自今年10月14日至明年4月13日。

本次出售依据公司于2024年2月6日披露的《回购报告书》中的用途约定，完成回购股份的后续处置；出售所得将用于补充公司流动资金，保障日常经营与业务发展需要。该次回购股份的实际期间为2024年2月7日至2024年4月26日，累计回购公司股份507.26万股，最高成交价为14.55元/股，最低成交价为11.76元/股，使用总金额逾6407万元（含交易费）。

值得注意的是，今年5月下旬以来，尚品宅配股价步入下跌轨道，截至9月14日收盘，公司股价为10.07元/股（不复权，下同），市值不到23亿元。此时出售，出售价或低于上述回购价格。

公告显示，根据企业会计准则相关规定，本次股份出售价格与回购成本之间的差额，将计入或冲减公司资本公积，不影响公司当期损益。本次出售不会对公司生产经营、财务状况及未来发展构成重大不利影响。

尚品宅配近半年股价走势

（元）

数据来源：同花顺

尚品宅配主要开展全屋板式家具的定制生产与销售、配套家居产品销售业务，同时为家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的研发与技术服务，并向全国家装企业供应装修主辅材及相关家居产品。

2022年至2025年，公司连续四年营收下滑，同比降幅分别为27.30%、7.80%、22.67%和6.24%，收入体量由2021年的逾73亿元逐步降至2025年的36亿元以下；且公司2024年、2025年归母净亏损2.15亿元和2.48亿元，两年累亏已近5亿。

由于家居行业结构性调整持续，市场需求偏弱，行业竞争进一步加剧，尚品宅配今年上半年业绩继续承压。上半年，公司实现营收11.77亿元，较上年同期下滑24.16%；归母净利润亏损2.33亿元，亏损同比扩大188.41%，亏损金额已接近2025年全年亏损规模。由于销售业绩下滑，尚品宅配本期末经营活动产生的净现金流为-2.77亿元，也较上年同期进一步走弱。

值得一提的是，在2025年年报中，公司提及具身智能，并称这两年已在AI、3D打印、适老场景上展开布局。公司方面称，未来将不再只是一家定制家居企业，而是将逐步进化为“科技家居生活方案的提供商”。2026年中报中，公司更明确表示，目前已携手上纬新材（688585.SH）启元机器人，共同探索人机长期共存的居家场景模式，推动机器人深度融入家庭日常生活，构建“Robot‑Ready Home”（机器人友好家）人居生态。

从国盛证券研报来看，海内外家用具身机器人市场长期高景气，2025年至2035年全球市场规模复合增速约达13%，多任务人形服务机器人成为核心增量赛道。而现阶段具备完整家务能力的人形机器人渗透率较低，行业呈现“B端落地提速、C端尚处预热”格局，缺少合规规模化居家场景成为制约C端普及的关键瓶颈。前述“场景+技术”协同模式直击行业痛点，具备可复制示范效应，有望破解家用机器人商业化僵局，加速行业从实验室样机走向大众民用，开启家庭人形机器人C端规模化落地新时代。

新赛道的长期成长空间值得期待，但新业务推进过程中仍存在多重不确定性。在技术研发迭代、项目交付能力、市场接受程度、合作关系变动等因素影响之下，相关机器人产品与具身数据服务存在难以快速实现规模化落地、商业化效益不及预期等风险。一旦新业务的推进节奏受阻，公司本就承压的整体经营业绩，将不可避免地受到冲击。

尚品宅配主要会计数据

（2026年上半年和2025年上半年）