千亿家居巨头暴跌94%：高管狂分红，AI当遮羞布？

曾几何时，“有爱有家有欧派”这句广告语响彻大江南北，这家手握千亿市值的家居巨头如今正经历着前所未有的阵痛。9250万元的账面现金余款，相较于上年同期16.67亿元的充裕，跌幅高达94.45%。山穷水尽疑无路？这家百亿级龙头正面临着生死存亡的考验。

9月2日的2026年半年度业绩说明会上，身家数百亿的掌舵人姚良松一反常态，当众承认年初决策失误。一句“怕死才会往死里改”道尽了企业当下的焦虑。曾阔气到极点，现今捉襟见肘，断臂求生成了无可奈何之举。翻看那份堪称史上最惨的中报，前六个月营收59.50亿元，缩水27.79%；归母净利润4.42亿元，重挫56.62%。利润腰斩，现金流枯竭，衰败之象刺痛人心。短短两年光景，在职员工从24044名裁减至17880名，6164人丢掉饭碗；1441家门店灰飞烟灭。关店裁员轰轰烈烈，高额分红惹人侧目。去年企业豪掷15亿元现金分红，姚老板一人揣进腰包超9亿元。算上历年派息，姚氏兄弟累计套现逾64亿元。这边厢高调撒钱，那边厢哀鸿遍野。冰炭不同炉？

覆巢之下无完卵，房地产大势已去，依附其上的家居行业哀鸿遍野。国家统计局数据冰冷刺骨，前7个月家具制造业利润暴跌58.2%，垫底整个制造业。索菲亚、金牌家居等难逃厄运，行业大洗牌加速演进。聊城经销商蔡广文卷走200万跑路事件历历在目，多地仿效。经销商贡献近八成营收，出事后总部一纸“独立法人”声明撇清干系。仗义每多屠狗辈，无情最是读书人？砸招牌容易立招牌难。旧模式失灵，新招数频出。499元亲民套餐杀入下沉市场，四方共管账户试图堵住卷款漏洞，真能挽狂澜于既倒？口号喊得震天响，AI元年赋能智家云超7000家门店，出图13万张。明面大搞AI转型，暗中研发费用倒砍29.35%。降本增效真为长远计？借AI名头行省钱之实？打肿脸充胖子无济于事。皮之不存毛将焉附，指望旧房翻新、局部改造撑起庞大体系无异于杯水车薪。千日造船，一日过江。1026.38亿元的巅峰市值如泡沫破裂，如今仅余178.93亿元，847亿元灰飞烟灭。做大做强靠规模，低谷求活拼内功。裁撤低效门店解决生存问题，开辟整装定制、存量房改造解决增长难题。两权相害取其轻。不破不立，破而后立。傲慢与偏见是企业的催命符，认清现实方为智者。阵痛之后能否涅槃重生？且让子弹飞一会。

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