尚品宅配将抛售449万股回购股份，上半年几乎亏掉去年全年净利润

9月13日，定制家居龙头尚品宅配公告称，公司董事会同意将此前为维护公司价值及股东权益所回购的股份通过集中竞价方式出售，拟出售数量不超过449.03万股，占公司总股本比例不超过2%。出售期间为2026年10月14日至2027年4月13日，出售价格按二级市场价格确定，所得资金用于补充公司流动资金，保障日常经营与业务发展所需。

值得注意的是，公司在2024年2月7日至2024年4月26日期间回购时共买入507.26万股，占公司当前总股本的2.26%，最高成交价为14.55元/股，最低成交价为11.76元/股，回购总额6407.29万元（含交易费用）。而根据2026年中报，截至6月30日回购专用证券账户持有股数1626.78万股，持股比例为7.25%。本次拟出售449.03万股后，账户内将剩约1177.75万股，持股比例降至5.25%。

读创财经注意到，按照公告的说法，出售原因是“根据公司2024年2月6日披露的《回购报告书》之用途约定，完成回购股份的后续处置”。然而，一个关键细节值得注意：公告明确表示，“本次股份出售价格与回购成本之间的差额，将计入或冲减公司资本公积，不影响公司当期损益。本次出售不会对公司生产经营、财务状况及未来发展构成重大不利影响。”

这意味着，即便公司以当前约10元左右的市价出售这批回购均价约12.63元的股份，产生的亏损也不会体现在利润表中，而是直接侵蚀净资产。对于一家上半年净资产已从29.77亿元缩水至27.02亿元的公司而言，这并非好消息。

值得一提的是，在董事会决定出售回购股份之前，公司核心管理层已经完成了一轮减持。

根据公告，经自查，公司董事兼副总经理彭劲雄于2026年3月13日至6月4日以集中竞价的方式合计出售公司股份200万股（占公司总股本的0.89%），公司职工董事兼副总经理付建平于2026年3月13日至5月12日以集中竞价的方式合计出售公司股份100万股（占公司总股本的0.45%）。

根据公司2026年半年度报告，尚品宅配的业绩正在加速恶化。

上半年，公司实现营业收入11.77亿元，同比大幅下滑24.16%；归母净利润为-2.33亿元，而去年同期亏损为8067万元，亏损幅度同比扩大188.41%。令人担忧的是，这一亏损规模已经接近2025年全年2.48亿元亏损总额。

盈利能力方面，公司毛利率出现断崖式下跌。报告期内，家具行业整体毛利率仅为20.44%，较上年同期大幅下挫12.65个百分点，其中，核心业务定制家具产品的毛利率更是降至21.27%，同比下滑12.87个百分点。

现金流状况同样堪忧。上半年经营活动产生的现金流量净额为-2.77亿元，同比进一步恶化27.32%。在营收萎缩、毛利骤降、现金流持续流出的三重挤压下，公司账面资金压力可想而知。

公告称，出售回购股份所获资金将用于补充流动资金。这一表述与公司上半年经营现金流净流出2.77亿元的现实形成了直接呼应。

事实上，尚品宅配的颓势并非始于今年。2024年和2025年，公司已分别亏损2.15亿元和2.48亿元。而自2022年以来，公司营业收入已连续四年下滑。

截至9月11日，尚品宅配收盘价已跌至10.15元/股，年内股价跌幅26.27%，最新总市值约22.79亿元。