家具卖不动了！头部集体失速，行业跌入存量博弈困局

2026 年上半年，我国家具行业迎来深度调整周期。随着地产红利退潮，家居上市公司半年报集中披露，一众龙头企业营收、利润双双下滑，多家企业直接由盈转亏，行业盈利水平跌至历史低位，曾经高速扩张的家具赛道正遭遇前所未有的经营压力。

从已出炉的财报数据看，头部定制家居企业无一幸免。欧派家居上半年营收 59.50 亿元，同比下滑 27.79%，归母净利润 4.42 亿元，降幅高达 56.62%，利润近乎腰斩；索菲亚营收 33.77 亿元下降 25.80%，净利润暴跌 80.61%，仅余下 6191.74 万元。志邦家居、好莱客、金牌家居更是陷入亏损泥潭，净利润同比跌幅均超 200%；即便表现相对稳健的我乐家居，营收、净利润也分别下滑 15.95%、45.81%。

上市公司业绩暴雷，是全行业的真实缩影。中国家具协会数据显示，上半年全国家具规模以上企业 6950 家，实现营收 2576.1 亿元，同比下降 8.6%；利润总额仅 45.7 亿元，同比大幅下滑 52.7%，行业平均利润率仅有 1.8%，每百元营业收入的纯利不足 2 元。内需端同样持续收缩，限上单位家具类商品零售额 869.7 亿元，同比下降 3.7%，跑输整体社零增速 5 个百分点，生产与消费两端同步走弱，家具行业正式告别增量时代，全面转入残酷的存量博弈。

利润跌幅远大于营收，是多重压力叠加的结果。需求端，新房交付规模收缩，市场消费信心偏弱，存量房装修需求又被整装、局部改造新模式分流；价格层面，头部企业为保住市场份额打响价格战，不断挤压毛利空间；成本端，厂房租金、门店运营、营销投放等刚性成本难以随收入同步缩减，营收下滑直接带来利润断崖式下跌。曾经贡献可观增量的工程大宗业务如今成为风险点，房企资金承压，回款周期拉长、坏账风险抬升，大宗业务从增长引擎变为出血口。

在内需疲弱的大环境下，出口成为行业为数不多的亮色。上半年家具累计出口 360.2 亿美元，同比增长 3.2%，连续六个月实现正增长，6 月单月出口 64.9 亿美元，同比提升 9.3%。海外市场一定程度对冲国内的需求缺口，但出口增量尚不足以抹平内需萎缩，行业依旧深陷地产下行、消费降级、渠道碎片化三重困境。

行业洗牌窗口期已经到来。传统新房家装市场空间收窄，旧房翻新、适老化改造、局部焕新等新场景正在释放机会，深挖存量居住需求，是本土家居企业穿越周期的关键。而出口赛道不能止步于代工贴牌，加速向品牌出海转型，摆脱低附加值加工模式，争取品牌溢价，将是家具企业开辟第二增长曲线的重要方向。