我乐家居（603326）2026年中报简析：净利润同比下降45.81%

据证券之星公开数据整理，近期我乐家居发布2026年中报。根据财报显示，我乐家居净利润同比下降45.81%。截至本报告期末，公司营业总收入5.62亿元，同比下降15.95%，归母净利润5002.47万元，同比下降45.81%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.29亿元，同比下降6.29%，第二季度归母净利润4101.57万元，同比下降21.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率46.43%，同比减0.37%，净利率8.89%，同比减35.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.66亿元，三费占营收比29.43%，同比增0.57%，每股净资产3.61元，同比增0.42%，每股经营性现金流-0.03元，同比增86.45%，每股收益0.16元，同比减45.82%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：

公司去年的ROIC为12.28%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为12.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.76%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为-12.16%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红：

公司上市9年以来，累计融资总额3.95亿元，累计分红总额6.42亿元，分红融资比为1.63。

商业模式：

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解：

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.8%/18.2%/22%，净经营利润分别为1.57亿/1.21亿/1.74亿元，净经营资产分别为9.35亿/6.68亿/7.91亿元。

公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.16/-0.31/-0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.68亿/-4.49亿/-2.1亿元，营收分别为17.11亿/14.32亿/14.51亿元。建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为75.06%）

本文数据来源于我乐家居2026年中报，仅供参考不构成投资建议。