欧派家居现金流骤降94%，上半年净利腰斩财务费用暴增，“AI元年”转型阵痛显现

8月29日，欧派家居（603833.SH）发布公告，2026年半年度营业收入59.5亿元，同比下降27.79%；归母净利润为4.42亿元，同比下降56.62%；基本每股收益为0.73元/股，同比下降56.29%。

在本次半年报发布之前，欧派家居已经连续两年营收与净利双双下滑。2024年、2025年，公司营收分别同比降16.93%、8.94%；归母净利润分别降14.38%、23.18%。

值得注意的是，今年上半年，利润降幅几乎是营收降幅的两倍。半年报指出，利润下滑主要是地产行业持续调整，家居终端消费修复不及预期，公司营业收入阶段性承压，固定成本摊薄效应减弱，叠加日常经营刚性运营费用持续投入，综合影响盈利水平所致。

财务数据显示，公司因外币汇兑损失增加致使财务费用同比暴增116.60%，净利率从上年同期的12.39%骤降至7.49%，降幅接近40%，‌公司盈利质量下滑‌。

上半年经营活动产生的现金流量净额为9249.74万元，同比大幅下降94.45%。变动的主要原因是去年同期“以旧换新”国补政策形成的高基数效应和销售回款随收入同步收缩。

据国家统计局数据，2026年1~6月，规模以上家具企业营收同比下滑 8.6%，利润总额同比下滑 52.7%，利润降幅远超营收。欧派家居的业绩表现和行业现状一致。

2026年被欧派家居定义为“全面启动AI战略的元年”。财报显示，公司优先在营销端部署 AI 能力。公司以自主研发的“智家云”平台为数字化底座。截至6月末，公司自研AI出图累计超 13万张，五大 AI 客服日均交互超400次，AI工具已覆盖全国近7000家终端门店。

在设计端，智家云AI设计功能已覆盖全国2000多家经销商门店、超5000名设计师，用量突破百万次，完整覆盖“量尺谈单→AI设计→方案确认→一键下单→排产交付”全流程闭环，支撑99%以上订单业务。

不过，欧派家居传统业务的收入收缩完全覆盖了AI工具带来的小幅提效收益，无法在整体业绩上体现正向贡献。