鹰眼预警：亚振家居营业收入、净利润变动差异大

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，亚振家居发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为3.19亿元，同比增长305.82%；归母净利润为-1629.26万元，同比增长47.14%；扣非归母净利润为-3352.95万元，同比下降15.83%；基本每股收益-0.06元/股。

公司自2016年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5320.73万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚振家居2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.19亿元，同比增长305.82%；净利润为-2060.09万元，同比增长35.23%；经营活动净现金流为-1.58亿元，同比下降792.62%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.1亿元，-0.1亿元，连续为负数。

项目202512312026033120260630营业利润（元）-1664.92万-1191.61万-1008.69万

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长305.82%，净利润同比增长35.23%，营业收入变动与净利润变动差异大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.03亿7860.14万3.19亿净利润（元）-2951.94万-3180.55万-2060.09万营业收入增速-2.98%-23.36%305.82%净利润增速39%-7.74%35.23%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动305.82%，营业成本同比变动454.08%，收入与成本变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.03亿7860.14万3.19亿营业成本（元）5657.31万5319.18万2.95亿营业收入增速-2.98%-23.36%305.82%营业成本增速-3.04%-5.98%454.08%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动305.82%，销售费用同比变动-39.49%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.03亿7860.14万3.19亿销售费用（元）3457.93万2087.83万1263.43万营业收入增速-2.98%-23.36%305.82%销售费用增速-18.38%-39.62%-39.49%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动305.82%，税金及附加同比变动-21.38%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.03亿7860.14万3.19亿营业收入增速-2.98%-23.36%305.82%税金及附加增速8.79%-17.23%-21.38%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长305.82%，经营活动净现金流同比下降792.62%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.03亿7860.14万3.19亿经营活动净现金流（元）-2632.8万-1773.58万-1.58亿营业收入增速-2.98%-23.36%305.82%经营活动净现金流增速-20.09%32.64%-792.62%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.6亿元，持续三年为负数。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-2632.8万-1773.58万-1.58亿

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为7.6%，同比下降76.48%；净利率为-6.46%，同比增长84.04%；净资产收益率（加权）为-7.84%，同比增长39.08%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为79.37%，同比增长25.48%；流动比率为0.93，速动比率为0.44；总债务为5.95亿元，其中短期债务为4.39亿元，短期债务占总债务比为73.87%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

项目202406302025063020260630现金比率0.160.070.23

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.67、0.52、0.23，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率0.670.520.23

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为63.69%。

项目20251231期初预付账款（元）670.02万本期预付账款（元）1096.76万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为59.2万元、20.2万元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-0.2亿元、-1.6亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）59.17万20.17万1696.88万经营活动净现金流（元）-2632.8万-1773.58万-1.58亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.04，同比增长190.75%；存货周转率为0.88，同比增长72.39%；总资产周转率为0.27，同比增长96.01%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.07%、0.22%、2.72%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1638.32%、605.94%、249.9%，持续下降。

项目202406302025063020260630应收票据/流动资产0.07%0.22%2.72%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据1638.32%605.94%249.9%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为970.1万元，较期初增长288.68%。

项目20251231期初在建工程（元）249.59万本期在建工程（元）970.1万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长28.93%。

项目202406302025063020260630管理费用（元）2807.87万2342.55万3020.2万管理费用增速-17.96%-16.57%28.93%

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