志邦家居2026半年报：海外与整家战略蓄力突围

上证报中国证券网讯 8月27日，志邦家居披露2026年半年报，受终端消费疲软、行业竞争加剧等影响，公司上半年营收规模收缩，出现上市以来中报首次亏损，零售、大宗国内两大渠道承压，海外业务、整家产品矩阵成为本期主要亮点。

渠道层面呈现明显分化。国内零售与大宗业务订单与收入承压，产能利用率不足摊薄固定成本，叠加毛利率有所下行等，成为本期亏损主要诱因。海外业务历经十余年迭代，形成 “工程 + 品牌零售” 双轮驱动模式，业务覆盖五十多个国家，落地三十多家经销门店，泰国基地产能持续释放。澳洲市场实现突破，布局悉尼等新区域并开出本土首家零售店，成为中国智造出海样本；依托与本土老牌企业 IJF 深度合作，拿下多个当地标杆综合体项目，获得开发商与消费者双重认可。中东头部客户合作稳固，增长潜力凸显；东南亚以加盟连锁输出自有品牌，多区域分层运营带动海外收入高速增长，成为对冲国内下行的重要增长极，海外供应链布局成效逐步兑现。

产品端坚定推进整家一体化战略，持续完善厨柜、衣柜、木门墙板、系统门窗九大空间全品类体系，升级新一代整家展厅，强化老房焕新、存量改造业务，适配存量房家居消费趋势，木门墙板品类保持较强韧性，丰富的产品矩阵支撑经销商整家接单能力。公司强化总部对经销商整装赋能，大力拓展整装渠道，推动经销商从单品销售向整家解决方案服务商转型，挖掘存量市场流量。

生产研发方面，推进智能制造升级，迭代设计系统，提升交付效率；持续优化全国产能布局，夯实供应链基础，为后续需求回暖储备产能条件。本期经营现金流同比增加 52.7%，现金流表现改善，资产结构整体可控，主动收缩低质量大宗订单，聚焦优质项目，降低经营风险。（叶菲）