6.5亿元投资+31亿元担保！多个家居企业加码海外布局

近日，又有多个家居企业加快出海步伐，加码布局海外市场。

其中，松霖科技拟向越南子公司追加投资9700万美元(约合人民币6.55亿元)，以进一步满足未来生产经营需求；慕思股份则为旗下子公司慕思国际提供1亿元连带责任担保，至此，公司对慕思国际的累计担保总额已升至31亿元。

国内产能向海外迁移的趋势也进一步显现。

皇庭智家控股近日公告，其全资附属公司浙江慕华家居已被申请破产清算。据披露，集团主要生产厂房已整体迁至柬埔寨，自2025年10月起，慕华家居已停止运营。

这种“收缩国内、扩张海外”的情况并非孤例。中源家居于今年5月、6月先后出售厂房，但于2025年11月斥资1600万美元(约合1.14亿元人民币)在越南胡志明市投建新生产基。而美克家居位于天津的两家子公司，因海外订单转移至越南工厂导致产能利用率降至不足20%，于2026年6月被法院裁定受理破产清算。

6.5亿元投资+1亿元担保

又有家居企业加码海外布局

7月24日，松霖科技发布公告，拟向越南全资子公司追加投资9700万美元(约合人民币6.55亿元)。该公司成立于2024年2月，初始注册资本为8000万美元，本次追加后注册资本将升至1.77亿美元。松霖科技表示，此次增资是基于下游海外客户市场需求评估，旨在满足未来生产经营需要。成立仅两年多即大幅增资，足见企业对海外产能扩张的迫切诉求。

财务数据同样印证了越南基地的快速成长。2025年全年，越南松霖实现营收5542.77万元人民币，净亏损224.05万元；而进入2026年，仅第一季度营收已达6898.41万元，净利润跃升至1399.45万元，资产总额突破5亿元，业绩爬坡势头明显。

另一家头部企业慕思股份则于7月27日公告，为全资子公司慕思国际控股有限公司提供1亿元连带责任保证担保。至此，慕思股份对子公司的担保总额已达31亿元。尽管慕思国际仍处亏损阶段(2026年第一季度营收约2490万元，净利润亏损426万元)，但董事会认为，被担保公司经营状况良好、财务稳健，且公司对其拥有充分控制力。

值得关注的是，慕思今年以来明显提速海外布局。今年5月19日，公司在越南胡志明市开设首家AI智慧睡眠旗舰馆，占地1620平方米，并宣布与越南本土企业VINABEDDING成立合资公司。目前，该合资公司已与超过10家渠道客户及银行签约，预计年内新增8家门店。2025年全年，慕思境外业务收入达2.6亿元，同比增长67.37%。

产能逐步转移海外

有企业密集处置国内资产

在加码海外布局的同时，不少家居企业也开始系统性地收缩本土制造规模，将国内产能加速向外迁移。

7月28日，皇庭智家控股公告称，其全资附属公司浙江慕华家居已被申请破产清算，原因系未能偿还到期债务。公告同时披露，集团主要生产厂房已整体迁至柬埔寨，自2025年10月起，慕华家居已全面停止运营。对此，董事会认为该事件及慕华家居可能的破产清算，对集团整体运营不会产生重大不利影响。

这一案例并非孤例。近期，多家家居企业相继发布出售或出租国内厂房资产的公告，旨在优化资产结构、盘活闲置资源，并将腾挪出的资金与精力更多投向海外市场。

以中源家居为例，公司在2026年5月以9900万元出售约58亩厂房，随后的6月，又以2500万元将位于安吉县约18亩的厂房转让给晶曜家具。而早在2025年11月，中源家居已宣布出资1600万美元(约合1.14亿元人民币)在越南胡志明市投建新的生产基地。

同样因海外产能转移承压的还有美克家居。其位于天津的两家子公司原为重要外销制造基地，但随着订单逐步转向越南工厂承接，两厂转向服务内部客户为主，受内外部多重因素冲击，经营持续亏损，产能利用率已滑落至不足20%，最终于2026年6月被法院裁定受理破产清算。

海外扩张并非坦途

部分家居企业短期承压

出海之路风险与挑战并存。今年上半年，部分此前被视为“出海标杆”的家居企业，海外业务便遭遇了不同程度的波折。

志邦家居表示，受部分区域地缘政治因素扰动，上半年海外业务推进节奏有所放缓，成为公司上市以来首次出现中报亏损的重要原因之一。据业绩预告，2026年上半年归母净利润预计亏损1.26亿至1.89亿元。而就在2025年，其海外业务增速高达77.73%。

同样深耕海外市场的中源家居，则在“品牌出海”战略下保持了境外零售业务的稳定增长，预计上半年整体实现扭亏为盈，归母净利润约310万至460万元。然而，公告同时披露，上半年外汇汇率大幅波动，导致公司美元应收账款产生较大汇兑损失，财务费用明显上升，盈利空间受到一定挤压。

尽管部分企业上半年表现不及预期，但家居企业“走出去”的底层动力并未动摇。多家企业仍在坚定推进海外布局，视其为未来增长的关键。

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