行业寒潮，这家企业反向增长

文/乐居财经 靳文雨

2026年家居建材行业，整体依旧处在调整周期里。

国内地产复苏力度偏弱，下游装修、配套需求持续平淡。不少家居、建材上市公司营收走弱、利润收缩，行业内卷明显，整体赚钱难度有所提升。

在这样的大环境下，科达制造的上半年业绩预告，显得格外特殊。

据其公告数据显示，公司2026年上半年预计实现归母净利润12.6亿元–13.6亿元，同比增幅69.11%–82.53%；扣非净利润12.78亿元–13.78亿元，同比增幅82.60%–96.89%。整体盈利规模与增速，在家居建材板块中处于相对靠前区间。

一、市场格局持续分化

今年建材家居市场最大的特点，就是分化。

绝大多数传统家居企业，营收高度绑定国内地产和家装市场。行情平淡之下，不少企业只能靠降价抢单，利润空间被持续压缩，部分企业出现阶段性亏损。

科达制造的经营逻辑，和传统家居企业完全不同。

公司没有把重心放在国内红海市场，而是靠海外建材、陶瓷机械、锂电负极、盐湖投资收益四大板块并行，用多元化布局对冲单一行业周期的波动。

从行业横向对比来看，今年上半年能稳住十亿级别净利润、还能保持高增速的家居建材企业，数量并不多。科达制造的业绩表现，在行业中处于相对靠前的位置，也直观体现了差异化布局的优势。

二、多板块稳步推进

翻看科达制造近期的经营动态，业绩的稳定性，主要来自两大核心赛道的持续落地。

海外建材，是公司最稳固的基本盘。

多年来，公司持续深耕非洲、南美等新兴市场，在多个国家布局瓷砖、玻璃生产线，依托当地城镇化需求，形成稳定的营收和利润来源。

目前公司海外瓷砖年产能约2亿平方米，多个新建、扩建项目正在推进，预计2026年底到2027年陆续投产，届时产能规模将进一步提升。同时秘鲁、加纳的玻璃项目稳步建设，持续拓宽海外市场版图。

为理顺海外资产架构，今年4月，科达制造抛出重磅重组计划，拟收购特福国际剩余股权，实现百分百控股海外核心平台。目前该事项已获上交所受理，后续落地进度，将直接影响公司海外业务的运营自主权和扩张节奏。

传统主业+新能源，形成有效补充。

陶瓷机械是公司的老牌优势业务，目前海外营收占比超七成，基本摆脱国内市场低迷的影响，依靠全球订单和配套服务，持续提供稳定现金流。

锂电负极业务经过技改升级，产能进一步扩容，近两年顺利实现扭亏，业务主要对接储能市场，成为公司新的业绩增量。同时，参股的蓝科锂业随锂价行情波动，阶段性贡献投资收益，为业绩带来一定弹性。

三、薪酬处于行业高位

除了业务端的差异，科达制造在公司治理层面，也呈现出和多数家居企业不同的特征。

结合 2025 年年报公开数据，公司董事长边程年度薪酬为 384 万元，较 2024 年增加 86 万元，该薪酬水平位居 A 股家居建材上市公司前列。

行业周期承压阶段，多数家居、建材企业普遍通过压缩管理开支、下调高管薪酬来控制成本、平滑经营压力。对比来看，科达制造并未跟随行业降薪节奏，薪酬策略相对稳健宽松。

从客观角度来看，这一薪酬特点与其经营模式息息相关。

公司业务遍布多个海外国家，涉及跨境运营、海外项目建设、跨国风控等复杂工作，管理难度远高于只做国内市场的企业。相对较高的薪酬，也是市场型企业绑定核心团队、维持团队稳定的常见方式。

当然，薪酬水平最终需要业绩兑现来支撑。公司设2026全年营收目标195亿元，后续海外产能释放、重组落地情况、各板块经营稳定性，都会成为评判治理效率的重要参考。

整体来看，科达制造今年的逆势增长，并非短期偶然，而是避开国内内卷、依托海外红利、叠加新业务修复的综合结果。