匠心家居财报解读：其他应付款增19101.32%、营业外收入增653.65%

营业收入同比增长27.13%

2024年1-9月，匠心家居实现营业收入18.49亿元，同比2023年同期的14.55亿元增长27.13%，其中第三季度单季营收6.42亿元，同比增长26.12%。公司营收增长主要受益于美国市场客户拓展，前10大客户中除1家外其余采购额均实现增长，同时新增68家零售商客户，其中10家跻身全美前100家具零售商行列，对美零售商销售额占总营收比重达到57.78%。

指标2024年1-9月2023年1-9月同比增幅营业收入（亿元）18.4914.5527.13%

需要提示投资者的是，公司89.89%的产品销往美国，当前美国已宣布分阶段提高部分中国商品关税，叠加7-8月行业提前发货导致的航运运力紧张、运费飙升，后续美国市场需求及关税政策变动可能对公司营收稳定性造成影响。

净利润同比增长33.56%

2024年1-9月公司实现归属于上市公司股东的净利润4.31亿元，同比增长33.56%，第三季度单季净利润1.46亿元，同比增长19.89%。不过公司也提示，第三季度受人民币兑美元汇率升值影响，以人民币计算的美元收入环比第二季度减少572.90万元，汇兑损失导致当季净利润和净利率出现环比下滑。

归属于上市公司股东净利润（亿元）4.313.2333.56%

扣非净利润同比增长39.03%

2024年1-9月公司扣除非经常性损益的净利润为3.91亿元，同比2023年同期的2.82亿元增长39.03%，增幅高于净利润整体增速，反映主业盈利质量有所提升。非经常性损益当期合计3938.63万元，主要来自金融资产相关的公允价值变动及处置损益。

扣除非经常性损益的净利润（亿元）3.912.8239.03%

基本每股收益同比增长33.51%

2024年1-9月公司基本每股收益为2.59元/股，同比2023年同期的1.94元/股增长33.51%，与净利润增速基本匹配，第三季度单季基本每股收益0.87元/股，同比增长19.18%。

基本每股收益（元/股）2.591.9433.51%

扣非每股收益同步提升

公司当期稀释每股收益与基本每股收益数值一致，均为2.59元/股，同比增幅同样为33.51%，反映公司当期无稀释性潜在普通股，每股收益含金量较高。

应收账款规模同比上升

截至2024年9月末，公司应收账款余额为3.42亿元，较上年年末的2.73亿元增长25.24%，增幅低于同期营收27.13%的增速，整体应收账款周转效率保持稳定。但需注意公司前10大客户均为美国客户，海外客户的回款节奏受当地经济环境、消费景气度影响较大，存在一定坏账风险。

指标2024年9月末2023年年末增幅应收账款（亿元）3.422.7325.24%

应收票据余额为零

截至2024年9月末，公司合并资产负债表中应收票据科目余额为零，说明公司当前销售回款中基本没有采用商业票据结算的方式，回款结构以现汇类为主。

加权平均净资产收益率提升

2024年1-9月公司加权平均净资产收益率为13.49%，较上年同期提升2.14个百分点，第三季度单季加权平均净资产收益率4.41%，较上年同期提升0.25个百分点，公司净资产盈利水平持续改善。

指标2024年1-9月2023年1-9月变动加权平均净资产收益率13.49%11.35%+2.14个百分点

存货规模小幅下降

截至2024年9月末，公司存货余额为2.42亿元，较上年年末的2.55亿元下降5.38%，库存规模小幅回落，公司去库存取得一定成效，整体存货周转效率有所优化。

指标2024年9月末2023年年末变动幅度存货（亿元）2.422.55-5.38%

销售费用同比增49.76%

2024年1-9月公司销售费用发生额为5508.92万元，同比2023年同期的3678.55万元增长49.76%，增幅显著高于营收增速。变动原因主要是本期股份支付费用增加，同时海外市场拓展、店中店布局相关的市场业务投入增多。

销售费用（万元）5508.923678.5549.76%

管理费用同比增长29.31%

2024年1-9月公司管理费用发生额为6334.65万元，同比2023年同期的4898.89万元增长29.31%，增速与营收增速基本匹配，管理端运营投入保持合理区间。

管理费用（万元）6334.654898.8929.31%

财务费用同比下降36.16%

2024年1-9月公司财务费用为-4863.89万元，同比2023年同期的-3572.23万元下降36.16%，主要原因是本期利息收入大幅增加，当期利息收入达到3161.20万元，较上年同期的1438.88万元翻倍增长，充裕的现金流为公司带来了较高的利息收益。

财务费用（万元）-4863.89-3572.23-36.16%

研发费用同比增长8.46%

2024年1-9月公司研发费用发生额为9095.82万元，同比2023年同期的8386.45万元增长8.46%，研发投入保持稳定，持续为智能电动沙发、电动床相关的技术迭代提供支撑。

研发费用（万元）9095.828386.458.46%

经营活动现金流微增2.77%

2024年1-9月公司经营活动产生的现金流量净额为4.32亿元，同比2023年同期的4.21亿元仅增长2.77%，增幅远低于同期营收27.13%的增速。查看现金流明细可见，当期购买商品、接受劳务支付的现金同比大幅增长48.48%至10.77亿元，支付给职工以及为职工支付的现金同比增长38.60%至2.92亿元，成本端现金支出增速快于销售现金流入增速，需警惕后续经营现金流增速进一步收窄的风险。

经营活动产生的现金流量净额（亿元）4.324.212.77%

投资活动现金流净流出收窄

2024年1-9月公司投资活动产生的现金流量净额为-1.73亿元，同比2023年同期的-1.90亿元收窄9.11%，主要原因是本期到期理财产品赎回规模增加，同时支付理财产品的金额较上年同期减少，投资端现金净流出压力有所缓解。

指标2024年1-9月2023年1-9月同比变动投资活动产生的现金流量净额（亿元）-1.73-1.90+9.11%

筹资活动现金流净流出大幅收窄

2024年1-9月公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.06亿元，同比2023年同期的-1.59亿元收窄33.28%，变动主要原因是本期新增短期借款，筹资端现金流入增加，使得当期筹资活动净流出规模明显下降。

值得投资者关注的是，当期其他应付款余额达2081.23万元，较上年年末的10.84万元暴增19101.32%，主要是尚未支付的分红款增加所致，该笔大额应付分红后续兑付将对公司短期现金流产生一定影响。同时当期营业外收入同比暴增653.65%至65.35万元，主要来自无法支付的款项增加，该类收益属于偶发性收入，不具备可持续性。

筹资活动产生的现金流量净额（亿元）-1.06-1.59+33.28%

整体来看，匠心家居2024年前三季度营收利润双增长，但高度依赖美国市场、汇兑波动影响利润、经营现金流增速与营收不匹配等风险点仍需投资者重点关注，叠加美国后续关税政策不确定性、海外零售市场复苏节奏波动，后续业绩持续性仍需持续观察。