图特股份IPO：基本面扎实，家居五金龙头资本价值持续凸显

家居五金系统服务商广东图特精密五金科技股份有限公司（简称“图特股份”）IPO已推进至提交注册阶段，凭借十余年在精密五金领域的技术积淀与市场深耕，其成长确定性与资本价值受到市场关注。作为扎根广东的国家级高新技术企业，图特股份聚焦铰链、滑轨、骑马抽、滑轮系统、全屋收纳等五金产品，构建了“研发-制造-渠道-服务”全链路能力，以稳健的经营基本面、深厚的技术壁垒与优质的客户资源，形成了强劲的市场竞争力。

一、业绩底盘稳健，主营业务持续发力

从经营基本面看，图特股份营收规模稳步增长，盈利具备韧性，主营业务突出。报告期内（2023-2025年），公司营业收入分别为8.26亿元、9.09亿元和9.34亿元，保持连续增长态势。

业务结构上，公司核心业务发力明显，报告期内主营业务收入占比均在96%以上，收入主要来自铰链、滑轨、移门系统、收纳系统等精密五金产品销售。盈利层面，2023-2025年公司营业利润分别为1.50亿元、1.49亿元和1.47亿元，净利润分别为1.30亿元、1.31亿元和1.24亿元，盈利规模保持稳定。

二、技术壁垒深厚，行业话语权持续提升

技术研发是图特股份核心资本价值的核心支撑，也是其区别于行业多数企业的核心护城河。截至招股说明书签署日，公司拥有国内专利205项，其中发明专利55项、实用新型专利106项、外观设计专利44项，另有境外PCT专利1项，并保持每年7-10项发明专利的技术迭代速度。公司检测中心获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书，是行业内少数通过该认证的企业之一，可实现从原材料到产成品的全流程性能检测。

在行业标准与技术权威性上，图特股份参与编制了《智能家具通用技术要求》（GB/T43814-2024）1项国家标准、《五金配件阻尼导轨通用技术条件》（QB/T8096-2024）1项行业标准，以及4项佛山标准团体标准，行业话语权显著。其“高性能家居五金铰链智能制造关键技术与装备”经广东省机械行业协会鉴定，整体技术达到国际先进水平，其中多段式铰链智能装配技术处于国际领先水平；公司也凭借高性能快装缓冲铰链产品，获评广东省省级制造业单项冠军企业。

研发投入层面，公司最近三年研发投入占营业收入比例为3.98%，平均研发投入金额达3537.05万元；截至最近一期末，研发人员数量为231人，形成了体系化的产品开发流程，可快速响应客户多元化定制需求。与此同时，公司掌握缓冲器油缸自研自产、弹性元件设计制造、高效率智能装配、精密模具与检测等核心技术，核心零部件实现百分百自产，从源头保障产品性能与品质稳定性，技术壁垒难以复制。

三、优质客户绑定，全球化渠道构筑收入韧性

优质的客户资源与全球化渠道布局，是图特股份收入稳定性的重要保障，也是其资本价值的关键组成部分。国内市场，公司已成功进入索菲亚、欧派家居、金牌家居、好莱客、顾家家居、尚品宅配等国内9大全屋定制上市企业的供应链体系，先后获得索菲亚战略合作供应商、好莱客优秀供应商、顾家家居供应合作伙伴年度优秀奖等荣誉。海外市场，公司与北美橱柜龙头企业美国Woodmark、德国HAFELE、西班牙Emuca、印度Ebco等国际知名品牌建立长期稳定合作，产品畅销全球130多个国家。

渠道端，公司在国内布局超150家旗舰店、1000多个服务网点，拥有百余家经销商，形成覆盖全国并辐射海外的营销网络。依托直销为主的渠道模式，公司与下游优质客户绑定紧密，客户筛选标准高、合作粘性强，收入具备较强的可持续性与抗波动能力。

四、募投锚定产能升级，打开长期成长空间

图特股份本次IPO募集资金将主要投向智能制造基地建设项目（三期）、产线智能化升级技术改造项目，精准聚焦产能扩张与制造效率升级，为公司长期成长注入明确动力。

其中，智能制造基地建设项目（三期）将基于现有高标准厂房，通过改造装修、购置先进生产设备与信息化系统，打造自动化水平高、布局合理的精密五金智能化产线，直接突破当前产能瓶颈，缩短产品生产周期，提升生产效率与产品质量稳定性。产线智能化升级技术改造项目将对老厂区移门系统、收纳系统等产线进行智能化升级，优化公司产能布局，科学设计工序流转路径，进一步提升老厂区生产效率与产品品质。

两个项目建成后，将同步提升公司生产自动化、数字化与精细化管理水平，推动公司从传统制造向智能制造升级，增强核心竞争力与盈利能力，为后续业务规模持续扩张提供坚实支撑。

五、赛道红利加持，龙头企业受益行业扩容

从行业维度看，家居五金赛道具备长期增长空间，政策红利持续释放，为图特股份的成长提供了良好的外部环境。政策层面，近年来国家陆续出台促进家居消费、推动消费品以旧换新等政策，鼓励结合老旧小区改造开展旧房装修与局部升级，带动家居五金需求释放。产业层面，我国已成为全球最大的家居产品制造及出口国，2012-2025年国内规模以上金属制品企业营业收入复合增长率达3.78%，金属制品进出口规模持续扩大，家居五金作为核心细分品类，市场空间广阔。

随着行业日趋规范化，头部企业凭借技术、品质、渠道优势将持续提升市场份额。图特股份作为家居五金领域的头部企业，有望充分受益于行业扩容与集中度提升，成长确定性较强。

整体而言，图特股份凭借扎实的经营基本面、深厚的技术壁垒、优质的客户基本盘与清晰的募投成长路径，在IPO进程中展现出强劲的资本价值。随着注册落地与募投项目逐步投产，公司产能与技术优势将进一步释放，有望持续巩固在家居五金领域的龙头地位。