一季度营收全线下滑、八家陷亏：定制家居集体渡劫，迎来最冷寒冬

2026年一季报披露收官，定制家居板块交出了一份令市场“震撼”的成绩单。截至5月7日，

11家A股定制家居上市企业营收全部同比下滑，8家陷入亏损

（归母净利润口径）！从龙头欧派到尾部皮阿诺，无一企业营收实现正增长，整个板块正经历上市以来最为严峻的“集体渡劫”。

2025年年报就已现寒意。欧派家居全年营收172.32亿元，同比下降8.94%，归母净利润19.97亿元，同比下滑23.18%；索菲亚营收93.67亿元，同比下降10.74%，归母净利润9.01亿元，同比下滑34.26%。

龙头尚且承压，二线企业处境更为艰难。志邦家居营收43.57亿元，同比下降17.14%，归母净利润2.05亿元，同比近乎腰斩；金牌家居营收33.01亿元，归母净利润仅2188万元，同比暴跌89.02%；好莱客营收16.65亿元，同比下滑12.80%，扣非归母净利润首次出现上市十年来的亏损；尚品宅配更是全年净亏损2.5亿元。

进入2026年一季度，形势急转直下。11家定制家居上市公司营收全部下滑，且

仅欧派家居、梦天家居和我乐家居实现盈利

，其余8家全部陷入亏损。欧派以26.53亿元营收居首，但同比下降23.03%；索菲亚营收15.19亿元，同比下降25.46%，归母净利润亏损3843万元，暴跌417%，为上市以来罕见季度亏损（剔除非经常性损益，扣非归母净利润为686万元，仍维持盈利，但同比骤降95.45%）；志邦家居营收5.75亿元，同比下降29.63%，归母净利润亏损9434万元；尚品宅配亏损9704万元；金牌家居、好莱客、顶固集创也悉数由盈转亏。

从全年到一季度的持续恶化，揭示出这一场行业调整已经不是简单的短期波动，而是系统性压力叠加下的深度出清。营收全线下滑意味着市场需求端的全面收缩，而利润大面积坍塌则暴露了整个行业在成本刚性和价格竞争双重挤压下的盈利困境。

定制家居的困境根植于多重外部压力的叠加。

最核心的冲击来自房地产市场的持续探底

。数据显示，2026年1至3月，全国住宅竣工面积同比下降26.5%，新建商品房销售面积同比下降10.4%。新房的持续缩量直接导致定制家居大宗业务和零售渠道双双承压。

以索菲亚为例，其大宗渠道收入持续下滑，经销渠道2025年同比下降13.58%。好莱客经销门店营收同比下降19.37%，直营店更大幅下降42.70%。地产已从过去的增长引擎变为当下最大的拖累项，这种结构性转变对高度依赖新房交付的定制家居行业构成了根本性挑战。

与此同时，

2025年同期“国补”政策带来的高基数效应，使2026年一季度的同比降幅被显著放大

。2026年国家以旧换新政策明确将定制家居、软体家居等家装消费品排除在全国统一补贴范围之外。我乐家居等多家企业均明确表示，业绩大幅下滑与国补政策退潮、高基数效应直接相关。政策红利的退去，不仅抽走了一部分消费需求，更让行业此前被补贴掩盖的真实需求疲态暴露无遗。

更令人担忧的是，

在市场需求整体萎缩的背景下，行业价格战正愈演愈烈

。龙头欧派旗下子品牌欧铂丽推出“19980元买20平方米柜子再送7米橱柜”套餐，在同行看来已低于成本价，给中小品牌带来致命挤压。头部企业以价换量压缩行业利润空间，中小企业面临不降价失份额、降价则失利润的两难困境，行业利润中枢正加速下移。

尽管板块集体承压，分化趋势愈发明显。欧派家居凭借172亿营收体量和36.24%的毛利率，在行业寒冬中仍保持了较强韧性，一季度仍实现1.55亿元净利润。索菲亚则依托多品牌矩阵和全球化布局积极调整战略方向。

相比之下，中小定制企业面临更为严峻的生存考验。

顶固集创一季度营收同比下滑42.3%，扣非净利润竟然暴跌3828.94%

，刷新行业纪录；

好莱客一季度亏损2211万元，经营活动现金流为-9596万元

。这些企业普遍面临品牌力不足、渠道覆盖有限、规模效应缺失等结构性短板，在存量博弈中受到的冲击远大于龙头。行业强者恒强、弱者出清的马太效应正在加速显现。

面对寒冬，头部企业已开始主动求变。

出海是最为明确的增长极

。

志邦家居2025年海外业务同比增长35.2%，2026年一季度海外渠道收入同比增长41.8%，在零售和大宗双双下滑的背景下成为唯一亮点

。金牌家居一季度海外收入同比增长5.1%，是三大渠道中唯一实现正增长的业务。欧派家居在146个国家和地区构建销售网络，海外工程订单同比增长超40%。海外市场正从可选项变为必选项。

在商业模式层面，整装渠道正成为兵家必争之地

。索菲亚发布全案定制战略，从整家定制向全案定制升级；志邦家居全方位强化整装业务能力，26年一季度家装店净增76家。

更深远的变化在于需求结构的切换。2026年存量房翻新需求占比已超45%，一线城市突破60%，市场规模有望突破2.5万亿元。

谁能率先构建起适配存量房市场的产品体系和服务能力，谁就有望在新周期中抢占先机

。从依赖新房交付到深耕存量翻新，已经不再是简单的渠道转换和扩充，而成为整个行业底层商业逻辑的重构。

2026年不是比谁规模更大，

而是比谁的基本盘更稳、转身更快

。当潮水退去，行业的深度洗牌才刚刚开始。穿越这场寒冬的，终将是那些在战略上率先完成转型、在执行上足够坚韧的企业。