调研速递|好莱客接待银河证券等9家机构调研 AI智能家居产品矩阵亮相 2025年营收同比降12.8%

4月30日，好莱客（股票代码：603898）披露投资者关系活动记录表，公司于当日接待了包括银河证券、长江证券、中金公司等在内的9家机构及个人投资者调研。董事会秘书詹程浩出席会议，就公司2025年及2026年一季度业绩表现、AI智能家居战略布局、行业竞争应对措施等核心问题与投资者进行深入交流。

调研基本信息

投资者活动关系类别

特定对象调研

时间

2026年4月30日 11:00

地点

公告未披露具体地点

参与单位名称

银河证券、长江证券、中金公司、申万宏源、浙商证券、方正证券、信达证券、天风证券、华福证券、个人投资者

上市公司接待人员姓名

董事会秘书：詹程浩

记录人员：庄淇

业绩与战略概况

2025年及2026年一季度业绩承压

詹程浩介绍，2025年房地产市场深度调整，定制家居行业进入存量主导、价格内卷阶段。2025年公司实现营业收入16.65亿元，同比减少12.80%；2026年第一季度营收2.77亿元，同比减少29.03%。面对市场压力，公司正通过品牌升级、全渠道布局、产品升级、降本增效等措施应对行业变革。

AI智能家居成战略重点

在AI智能家居领域，公司通过子公司合觅科技推进布局。2025年3月，好莱客与好太太、蜂助手合资设立合觅科技；12月，合觅科技首家生态体验店入驻广州汉银广场。2026年1月，合觅科技全屋智能全系列新品在经销商峰会亮相，涵盖智能网关、控制、照明、安防等核心品类，形成完整产品矩阵；3月，相关产品进一步亮相2026广州定制家居展。

公司计划2026年对部分线下门店进行智能化升级，融入合觅AI智能家居场景体验，并明确未来将以“高端定制+AI智能家居”为产品定位，通过AI赋能定制家居业务。

投资者关注焦点回应

行业竞争应对：差异化定位双轮驱动

针对行业竞争加剧问题，詹程浩表示，公司将聚焦差异化竞争：一是坚持“原态”IP，以“健康环保”为核心，强化竹板净醛优势，巩固环保选材标杆地位；二是推广智能家居，通过合觅产品在现有门店落地，实现引流及产品高端化，形成与同行的差异化优势。

整装业务：2025年营收持平 今年深化头部合作

关于整装业务，2025年营收与上年基本持平。公司2026年计划进一步深化与头部装企合作，并加快艺术整装网点拓展及单值提升。

毛利率下滑：大宗业务占比提升致结构变化

对于毛利率下滑，詹程浩解释，若仅看门店业务，毛利率保持平稳；整体毛利率下降主要因毛利率较低的大宗业务规模提升，导致收入结构变化。

门店规划：净增长态势延续 效率提升多举措并行

2025年公司门店数量保持净增长，未来将继续推进门店开拓。提升现有门店效率的措施包括：推动样板门店建设、调整过时或低频率SKU以优化运营效率；同时，通过标杆门店培训赋能形成标准化模板，向全国门店推广。

大宗业务：规模控制为主 开拓经销工程业务

公司明确未来将控制大宗业务规模，同时赋能经销商积极开拓经销工程业务，在推进过程中注重风险把控。

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