每周股票复盘：建霖家居（603408）2026年盈利修复态势明确

截至2026年4月30日收盘，建霖家居报收于11.83元，较上周的11.47元上涨3.14%。本周，建霖家居4月30日盘中最高价报12.05元。4月27日盘中最低价报11.41元。建霖家居当前最新总市值52.95亿元，在家居用品板块市值排名25/72，在两市A股市值排名3343/5200。

来自机构调研要点：2026年第一季度经营现明确拐点，全年盈利将稳步修复。 来自机构调研要点：泰国基地三期项目将于2026年下半年投产，覆盖北美市场2/3订单需求。 来自机构调研要点：子公司阿匹斯正推进具身智能应用训练基地建设。 来自机构调研要点：公司未来投资重点转向AI、数字化等软实力提升。 来自机构调研要点：国内市场以康养场景解决方案为核心，打造“智能产品+场景方案+渠道服务”一体化模式。

2025年净利润短期波动，主要系全球化产能布局阶段性投入增加，属于发展过程中的短期阵痛。2026年第一季度经营已现明确拐点，受汇率短期波动影响，净利润出现阶段性调整，结合公司汇率风险管理措施及市场走势判断，二季度及以后汇率将不再成为影响公司盈利的主要因素，随着泰国基地运营效率提升、数智化降本增效落地，全年盈利将稳步修复，业绩归稳健增长态势确定性强。

泰国基地产能快速爬坡，三期项目将于2026年下半年投产，达产后可覆盖北美市场2/3订单需求，后续将持续优化运营效率，提升盈利水平。墨西哥基地聚焦北美短链配套，今年内实现正式投产，全球化供应链抗风险能力与竞争力持续增强。

北美市场作为核心基本盘，将持续深化头部客户与零售渠道合作，加大高附加值品类渗透力度，稳固市场优势；国内市场坚持精准投入，聚焦康养与地产精装核心渠道，稳步培育增长动能；欧洲市场将加快卖场与新客户拓展，充分挖掘市场增长潜力，推动各区域市场协同高质量发展。

汇率方面，合理开展远期锁汇，聚焦高附加值产品提升盈利韧性；原材料方面，签订长期采购协议，推进海外本地化采购，建立供需风险共担机制，成本端风险整体可控。

目前子公司阿匹斯正有序推进具身智能应用相关训练基地建设，同时公司拥有合计约60万㎡的全球制造基地，可充分用于智能制造技术在工业场景的应用落地，重点涵盖覆盖码垛、仓储、检测、搬运等环节，全面提升生产效率、降低人工成本。中长期将AI及智能制造技术融入康养与智能家居解决方案，打造差异化竞争优势。

现有全球产能可支撑百亿级营收规模，未来不再大规模新建厂房，投资重点转向AI、数字化等软实力提升。外延并购将紧密围绕健康家居主业，聚焦品类、渠道与场景解决方案补充，强化主业协同发展。

国内市场以康养场景解决方案为核心，整合品牌资源，以系统卫生间为拳头产品，覆盖康养机构、医院、老旧改造等优质渠道，打造“智能产品+场景方案+渠道服务”一体化模式，稳步培育内销新增长极。

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