顾家家居（603816）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期顾家家居发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入50.33亿元，同比上升2.42%，归母净利润4.96亿元，同比下降4.39%。按单季度数据看，第一季度营业总收入50.33亿元，同比上升2.42%，第一季度归母净利润4.96亿元，同比下降4.39%。本报告期顾家家居公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达94.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.59%，同比增3.71%，净利率10.02%，同比减8.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.35亿元，三费占营收比20.56%，同比增17.85%，每股净资产13.49元，同比增6.72%，每股经营性现金流0.12元，同比增1095.78%，每股收益0.61元，同比减4.69%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：

公司去年的ROIC为15.66%，资本回报率强。去年的净利率为9.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为18%，中位投资回报好，其中最惨年份2020年的ROIC为11.01%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。

融资分红：

公司预估股息率4.38%。

商业模式：

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解：

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为27.2%/20%/27.3%，净经营利润分别为20.18亿/14.48亿/18.67亿元，净经营资产分别为74.24亿/72.44亿/68.3亿元。

公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/-0/-0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.75亿/-4769.37万/-7.37亿元，营收分别为192.12亿/184.8亿/200.56亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为77.54%）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达94.05%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在20.81亿元，每股收益均值在2.53元。

持有顾家家居最多的基金为汇丰晋信新动力混合A，目前规模为25.86亿元，最新净值2.2976（4月30日），较上一交易日下跌1.21%，近一年上涨43.99%。该基金现任基金经理为闵良超。

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