欧派家居的前世今生：2025年营收172.32亿行业居首，净利润20亿远超行业均值

欧派家居成立于1994年7月1日，于2017年3月28日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广东省广州市。它是国内定制家居行业的龙头企业，以全屋家居产品的个性化设计、研发、生产等服务为核心业务，拥有全产业链的差异化优势。

欧派家居主要从事全屋家居产品的个性化设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务。业务从定制橱柜起步并向全屋产品延伸，覆盖整体厨房、衣柜等整体家居产品。所属申万行业为轻工制造 - 家居用品 - 定制家居，概念板块包括定制家居、高股息100、大消费。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一

2025年，欧派家居营业收入达172.32亿元，在行业15家公司中排名第一，远高于行业平均数33.19亿元和行业中位数16.25亿元，行业第二名索菲亚营收为93.67亿元。主营业务构成中，衣柜及配套家具产品88.55亿元占比51.39%，橱柜48.04亿元占比27.88%等。净利润方面，2025年为20亿元，同样在行业15家公司中排名第一，行业第二名索菲亚净利润为9.4亿元，行业平均数为2.02亿元，行业中位数为2051.12万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年欧派家居资产负债率为46.75%，高于去年同期的45.89%，也高于行业平均的41.69%。从盈利能力看，2025年毛利率为36.24%，高于去年同期的35.91%，且高于行业平均的28.98%。

董事长姚良松薪酬96.71万元，同比增加0.53万元

欧派家居控股股东和实际控制人均为姚良松。董事长姚良松，1964年8月出生，毕业于北京航空航天大学，机械制造学士，高级经营师。曾任江西景德镇昌河飞机制造厂技校教师等职，现任欧派家居董事长、总裁。2025年薪酬为96.71万，较2024年的96.18万增加0.53万元。

A股股东户数较上期增加2.67%

截至2025年12月31日，A股股东户数为2.13万，较上期增加2.67%；户均持有流通A股数量为2.86万，较上期减少2.60%。截止2026年3月31日，欧派家居十大流通股东中，工银价值精选混合A位居第三大流通股东，持股597.31万股，持股数量较上期不变。香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股367.11万股，相比上期减少478.37万股。易方达裕鑫债券A位居第六大流通股东，持股347.32万股，相比上期增加95.92万股。华夏国证自由现金流ETF位居第七大流通股东，持股255.17万股，为新进股东。富国新动力灵活配置混合A位居第十大流通股东，持股181.04万股，为新进股东。南方中证500ETF、中欧红利优享灵活配置混合A退出十大流通股东之列。

中国银河证券指出，公司2025年营收172.32亿元，归母净利润19.97亿元。业务亮点如下：1. 坚定推进大家居转型，多品牌矩阵持续迭代，主品牌欧派大家居3.0方案升级，铂尼思成增长主力；2. 渠道稳步调整优化，创新推出旧改品牌“青岚小筑”，线上搭建获客体系，海外业务收入增长9.66%；3. 毛利率稳定，费用管控能力凸显。预计公司26 - 28年EPS分别为3.76/4.04/4.16元，4月27日收盘价47.0元对应PE分别为12/12/11X，维持“推荐”评级。风险提示包括原材料价格波动、终端需求不及预期、市场竞争加剧等风险。

图：欧派家居营收及增速

图：欧派家居净利润及增速

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