匠心家居的前世今生：营收33.79亿行业第十，净利润8.57亿行业第二，负债率低于行业平均26.84个百分点

匠心家居成立于2002年5月31日，于2021年9月13日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于江苏省常州市。公司是国内智能电动沙发和智能电动床领域的领先企业，具备全产业链优势，产品畅销海内外。

匠心家居主营业务为智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的研发、设计、生产和销售，所属申万行业为轻工制造 - 家居用品 - 成品家居，涉及定制家居、养老概念、养老产业等概念板块。

经营业绩：营收行业第十，净利润第二

2025年，匠心家居营业收入33.79亿元，行业排名10/17，行业第一名顾家家居为200.56亿元，第二名恒林股份为116.77亿元，行业平均数为53.37亿元，中位数为34.11亿元。主营业务构成中，智能电动沙发27.62亿元占比81.73%，配件3.13亿元占比9.26%，智能电动床2.9亿元占比8.57%，其他1512.29万元占比0.45%。净利润方面，2025年为8.57亿元，行业排名2/17，行业第一名顾家家居为18.67亿元，行业平均数为1.6亿元，中位数为1.91亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年匠心家居资产负债率为22.51%，去年同期为17.74%，低于行业平均49.35%。从盈利能力看，2025年毛利率为39.29%，去年同期为39.35%，高于行业平均29.30%。

董事长李小勤薪酬49.55万元，同比增加0.03万元

控股股东和实际控制人均为李小勤。董事长李小勤女士，出生于1971年，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。历任国家体育运动委员会（现国家体育总局）中国奥林匹克委员会国际司国际联络员，Fortune Venture集团副董事长兼首席执行官；2018年12月至2021年9月，任常州匠心独具智能家居股份有限公司董事长、总经理；现任该公司董事、董事长。2025年薪酬49.55万，2024年49.52万，同比增加0.03万元。总经理徐梅钧先生，出生于1983年，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。历任多家公司管理职位，现任常州匠心独具智能家居股份有限公司董事、副董事长、总经理。2025年薪酬282.47万，2024年283.25万，同比减少0.78万元。

A股股东户数较上期减少8.98%

截至2025年12月31日，匠心家居A股股东户数为6781，较上期减少8.98%；户均持有流通A股数量为2.14万，较上期增加10.51%。截止2026年3月31日，匠心家居十大流通股东中，永赢睿信混合A位居第五大流通股东，持股419.21万股，持股数量较上期不变。永赢稳健增强债券A位居第六大流通股东，持股336.72万股，持股数量较上期不变。香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股329.11万股，相比上期减少29.90万股。中欧时代先锋股票A位居第八大流通股东，持股220.00万股，相比上期减少10.00万股。汇添富消费行业混合位居第九大流通股东，持股170.00万股，持股数量较上期不变。汇添富消费升级混合A退出十大流通股东之列。

光大证券指出，公司2026年一季度营收7.4亿元，同比 -3.6%，归母净利润1.7亿元，同比 -14.3%。业务亮点如下：1. 渠道结构持续优化，前10大客户均为美国客户，70%为零售商，5家客户增加采购金额，同比增幅在9.4% - 156.8%，开拓15位新客户，13家为零售商，1位属“全美排名前100位家具零售商”。2. 客户结构持续优化，对美国零售商客户销售额占公司营收总额71.25%，相比2025年提升4.17pcts，占美国市场营业收入77.08%，相比2025年提升4.10pcts。3. 毛利率同比提升，主要因产品提价传导成本压力和出货结构变化。考虑美伊冲突及汇兑损失影响，下调2026 - 2028年归母净利润预测为9.9/11.5/13.7亿元，维持“买入”评级。

广发证券指出，公司2025年营收33.79亿元（+32.60%），归母净利润8.57亿元（+25.56%）。业务亮点如下：1. 客户拓展与渠道深耕驱动智能电动沙发收入增长41%，新增89家客户，84家为美国零售商，部分进入美国头部零售渠道，前十大客户中五家客户采购额增幅超50%。2. 依托越南产能实现对美出口逆势增长，加速建设柬埔寨基地推进多区域产能布局。预计26 - 28年每股收益分别为4.84/5.95/7.22元/股，给予26年16xPE估值，合理价值77.52元/股，给予“买入”评级。

图：匠心家居营收及增速

图：匠心家居净利润及增速

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