首现负增长：居然智家2025年亏损近10亿，家居卖场巨头的转型阵痛与破局

在家居行业深度调整的宏观背景下，行业巨头居然之家（证券简称：居然智家）交出了一份令人深思的答卷。根据公司近日发布的《2025年度业绩快报》，这家曾经的行业盈利标杆，2025年营业收入同比下降12.48%，净利润更是同比暴跌229.81%，录得-9.99亿元的巨额亏损。这是居然智家近年来罕见的年度业绩“变脸”，标志着传统家居卖场模式正面临严峻的生存挑战。

根据业绩快报披露的详细数据，居然智家的经营状况在2025年发生了剧烈逆转，核心财务指标全线承压：

核心指标2025年数值同比变动状态

营业总收入

113.48亿元 -12.48%收入萎缩

归母净利润

-9.99亿元

-229.81%

由盈转亏

扣非净利润

1.06亿元 -88.13%主业承压

基本每股收益

-0.16元 -233.33%股东受损

数据解读：

历史转折点：

2025年是居然智家近年来首次出现年度亏损。虽然公司在报告中强调“扣非后净利润”仍为正数（1.06亿元），但这相比去年同期的8.9亿元，跌幅高达88.13%，说明其核心主业的盈利能力正在急剧削弱。

资产缩水：

受此影响，公司总资产缩水至438.19亿元，较期初下降11.79%；归属于上市公司股东的所有者权益也下降了5.05%。

业绩快报在“经营业绩和财务状况情况说明”中，坦诚地揭示了亏损背后的双重压力：

宏观环境的“寒气”：

报告明确指出，受房地产市场持续调整影响，家装家居消费需求趋于谨慎，行业整体呈现“总量收缩、结构调整”的态势。

资产减值的“重锤”：

业绩下滑的核心原因之一是

投资性房地产公允价值下降

。在房地产下行周期中，居然之家持有的大量自有物业价值缩水，形成了巨额的非经营性损失。此外，公司商场招商困难、租金收入承压，进一步压缩了利润空间。

面对严峻的业绩压力，居然智家并未止步于对过去的总结，而是在公告中详细规划了2026年的突围战略。公司试图通过“数智化、场景化、全球化”的三驾马车，寻找第二增长曲线。

1. 数智化转型：重塑流量入口

公司计划不再单纯依赖物理卖场，而是以**“智能设计”

作为新的流量入口，以

“智能家居”**作为新的消费场景。通过数智化手段，提升设计、营销、导购及零售环节的效率，意图从单纯的“家居卖场运营商”转型为“产业数智服务商”。

2. 场景化突围：拓展增量人群

为了应对线下门店吸引力下降的难题，居然智家计划顺应个性化、体验式消费趋势，积极拓展

儿童、宠物、银发

等家居消费场景。通过布局场景化集合馆和自营业务，试图将枯燥的“买家具”转变为有体验感的“生活方式消费”。

3. 全球化布局：寻找海外增量

在国内市场内卷加剧的背景下，公司目光转向海外。公告透露，将

以东南亚为重点

，推动项目合作和海外布局，试图通过全球化来分散单一市场的风险，提升品牌影响力。

2025年的亏损，对于居然智家而言，既是行业周期下行的无奈，也是传统商业模式触顶的警钟。

虽然公司在公告中强调“投资性房地产公允价值变动属于非经营性影响，不会对公司持续经营能力产生不利影响”，但近10亿的真金白银亏损，无疑给投资者敲响了警钟。2026年，市场将拭目以待，居然智家能否通过“数智化”和“场景化”的转型药方，真正治愈业绩下滑的顽疾，重回增长轨道。