欧派市值“缩水”668亿，“再造一个欧派群” 能救场吗？

截至2026年3月11日收盘，欧派家居总市值为332亿元，较2021年2月巅峰时期的1000亿元缩水近668亿元，五年间蒸发超六成。作为定制家居行业首家千亿市值企业，其市值大幅回调引发市场广泛关注。尽管遭遇市值缩水，欧派仍稳居行业龙头，其提出的“再造一个欧派群”战略再度成为焦点。

2021年2月3日 VS 2026年3月11日市值对比

欧派市值大幅回落，是行业周期、经营困境与财务风险共同作用的结果。从行业层面看，房地产市场持续调整，直接冲击高度关联的家居需求。经济波动下消费信心不足，家居作为可选消费受到抑制。

公司经营数据印证了这一趋势。2025年前三季度，欧派实现营收132.14亿元，同比下滑4.79%；净利润18.32亿元，同比下滑9.77%。其中第三季度净利润同比暴跌21.79%，经营压力持续加大。此前2024年公司已出现上市以来首次营收与净利润双降，橱柜、衣柜两大核心业务收入分别下滑22.48%和18.06%，业务营收面临挑战。

数据来源欧派家居2025年三季度财报

渠道调整同样带来阵痛。为推进"大家居"战略转型，2024年欧派关闭门店2058家，净减少973家，收入端承压明显。

此外，欧派家居2025年中报显示，公司资产负债率为48.11%，较去年同期增加3.57个百分点，短期偿债压力有所上升，引发市场对其财务稳健性的担忧。同时，叠加分红争议及被调出主要股指等资本市场因素，共同加剧了投资者的担忧，导致其信心受挫，市值大幅缩水。

面对市值缩水和行业深度调整，欧派家居于2025年启动平台型合伙制改革，2026年初明确提出"再造一个欧派群"战略，试图通过组织变革实现新的增长。

欧派家居董事长姚良松2026年演讲提出，“在欧派大厦之上，再造一个欧派群。”

具体布局包括三方面：一是全品类扩张，从橱柜、衣柜延伸至木门、卫浴、软装等，推出"一站式整家定制"服务；二是平台化改革，成立多家合资公司聚焦家居用品、上游材料等赛道，采用"集团持股51%+合伙人持股49%"模式，激发团队活力；三是渠道下沉与数字化，推出旧改专业品牌"青岚小筑"，同时投入数智化建设提升运营效率。

欧派家居推出旧改品牌"青岚小筑"

这一战略具备一定可行性。一方面，消费者对一站式家居解决方案需求上升，欧派全品类布局契合市场趋势；另一方面，平台化改革若能成功，可孵化多个细分业务，形成新的增长引擎。此外，行业进入存量竞争阶段，中小品牌面临生存压力，欧派有望凭借规模优势扩大市场份额。

但挑战同样明显。全品类扩张可能导致部分业务品质参差不齐，若服务脱节将反噬主品牌声誉；独立经营体之间的资源分配与利益协调存在难度；房地产市场波动与消费信心不足等外部因素仍制约行业需求。

写在最后：

欧派市值从千亿回落至332亿元，本质上是资本热潮退却后的价值回归。尽管市值缩水，公司仍稳居定制家居龙头位置，展现出一定的经营韧性。当前，国家稳楼市政策持续发力，为家居行业带来边际改善。

在此背景下，若欧派能稳步推进“再造一个欧派”战略，平衡好品质与扩张、协同与独立的关系，有望开辟第二增长曲线，实现高质量发展。当然，战略落地仍需克服品质管控、组织协同等多重挑战，能否在存量时代实现突破，市场将密切关注其执行效果。