每周股票复盘：江山欧派（603208）2025年预亏2.3亿至1.8亿

截至2026年2月6日收盘，江山欧派报收于15.01元，较上周的14.84元上涨1.15%。本周，江山欧派2月2日盘中最高价报15.55元。2月4日盘中最低价报14.74元。江山欧派当前最新总市值26.59亿元，在家居用品板块市值排名63/72，在两市A股市值排名4888/5186。

来自公司公告汇总：江山欧派预计2025年净利润亏损2.30亿元到-1.80亿元，主因行业下行与计提资产减值。来自公司公告汇总：中证鹏元将江山欧派及“江山转债”列入关注，主体信用等级AA-，展望负面。来自公司公告汇总：“江山转债”自2026年1月28日起已有五个交易日收盘价低于转股价的90%，可能触发下修。来自公司公告汇总：持股5%以上股东王忠拟减持不超过5,315,100股，占总股本3%，因个人资金需求。

江山欧派预计2025年全年实现营业收入约16.00亿元，计提资产减值准备约2.00亿元，归母净利润为-2.30亿元到-1.80亿元，扣非后为-2.70亿元到-2.20亿元。业绩预亏主要受行业市场下行、需求萎缩、产品价格调整影响，导致收入下滑与毛利率下降，固定费用降幅滞后，叠加资产减值计提。公司已采取措施包括调整产能、关停低效产线、停止新增TOC直营工程欠款业务，并拓展农村自建房、外贸出口及加盟渠道。截至2025年9月末，资产负债率为62.07%。

中证鹏元因上述业绩预亏事项，决定将公司主体及“江山转债”列入关注名单，维持主体信用等级AA-，评级展望负面，债项等级AA-。后续将重点关注木门市场需求变化、直营应收账款回收、经营获现能力及短期偿债压力对公司信用状况的影响。

“江山转债”当前转股价格为19.84元/股，自2026年1月28日至2月3日，已有五个交易日收盘价低于转股价的90%（即17.86元/股）。若在未来连续十五个交易日内再有五个交易日收盘价低于该水平，可能触发转股价格向下修正条款。董事会将视情况决定是否修正转股价格，并履行信息披露义务。转股期为2021年12月20日至2027年6月10日。

持股5%以上股东王忠先生持有公司股份40,644,500股，占总股本22.94%。因其自身资金需求，拟通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过5,315,100股，即不超过公司总股本的3%。其中集中竞价减持上限为1,771,700股，大宗交易减持上限为3,543,400股。减持期间为2026年3月9日至6月8日，价格按市场定价。本次减持符合此前承诺，不存在禁止减持情形。

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