员工卖货抵薪，两大工厂停产，四年亏空18亿，美克家居怎么了？

当辽宁、河南、天津等地的美克美家员工在社交平台低价甩卖家具，用3-4折甚至1折的折扣变现抵扣欠薪时，这家曾经的“高端家居第一股”早已褪去光环，陷入了前所未有的生存危机。从天津两大工厂骤然关停，到四年累计亏损超18亿元，再到高调跨界AI算力引发争议，美克家居的困局，既是企业战略失焦的必然结果，也是家居行业深度调整期的残酷缩影。

这场危机的爆发，以天津工厂的关停为标志性节点。2026年1月，美克家居公告旗下两家天津全资子公司正式停工停产，波及超2700名员工。公告中将原因归结为外销业务转移、产能利用率不足20%的客观困境，但在员工口中，却是长达5个月的欠薪煎熬。停工后推出的“现金+家具抵薪”方案更显无奈：一线员工仅能拿到八成现金，管理人员六成现金，剩余部分需靠变卖库存家具抵扣。尽管在政府介入下，2025年欠薪已于1月13日通过监管账户结清，但N倍离职补偿的追讨仍在继续，而“全员卖货抵薪”的现象已蔓延至全国多个城市，彻底打乱了品牌价格体系。

欠薪风波只是冰山一角，财务数据早已暴露美克家居的颓势。自2022年首次出现上市以来亏损，公司业绩便进入下行通道：2022至2024年累计亏损超16亿元，2025年前三季度归母净亏损再添2.2亿元，三年多累计亏空突破18亿元。营收规模同步腰斩，从2022年的44.96亿元萎缩至2025年前三季度的22.23亿元，资产负债率攀升至63.25%的历史高位。更严峻的是资金链压力，截至2025年9月底，账面货币资金仅1.16亿元，而短期债务及一年内到期负债合计高达18.88亿元，流动比率仅0.29，处于极度危险区间。

为了止血，美克家居开启了大规模闭店潮。2024年关闭27家门店，2025年前三季度再关13家，两年内累计关停40家门店，直营与加盟渠道双双溃败。门店收缩引发连锁反应，消费者投诉集中爆发：黑猫平台上，下单后无法发货、定金退款难、售后失联等问题频发，有消费者15万定金逾期半年仍有2万未退。线下门店全面清仓仅售库存，天猫旗舰店多款商品标注“天津发货”却无货可发，曾经引以为傲的高端服务体系濒临崩塌。

美克家居的困境，是内外因素共同作用的结果。外部来看，房地产市场调整导致家居行业需求疲软，欧派、顾家等头部企业均受波及，而国际贸易环境变化使外销业务转移至越南工厂，让天津工厂沦为闲置资产。但更深层的问题源于内部：管理层结构老化导致战略反应迟缓，员工直言“成本干不过越南，更新换代干不过广东”；2022年“企二代”冯陆接任董事长后推行的线上化与供应链优化计划，未能扭转下滑颓势，反而在主业未稳时选择跨界豪赌。

这场备受争议的跨界，是美克家居在绝境中的孤注一掷。2025年底，公司宣布拟收购深圳万德溙光电100%股权，试图从传统家居切入AI算力领域。尽管资本市场给出短暂回应，复牌后连续四个交易日涨停，但质疑声从未停歇。标的公司万德溙虽盈利却现金流持续失血，2025年前三季度经营活动现金流净流出4482万元，且与家居主业毫无协同效应。更关键的是，美克家居自身现金流极度紧张，收购所需资金来源成谜，33.56%的股份折价发行还将稀释现有股东权益，被市场质疑为“用概念炒作缓解现金流危机”。截至1月20日，公司股价从高点回落超30%，资本市场的冷静投票印证了这场转型的高风险。

从出口松木家具起家，到2000年成为“高端家居第一股”，美克家居曾凭借设计感与直营模式占据行业高地。如今的困境警示我们，家居行业的竞争早已进入精细化运营时代，重资产模式在行业寒冬中更易承压。当企业陷入主业困境时，盲目跨界并非救命稻草，缺乏技术、人才与资金支撑的转型，只会沦为一场危险的豪赌。

资料来源：红星资本局、新浪财经、摄图网等

声明：本文根据相关资料编辑，目的在于传播更多行业资讯，不代表本头条号观点，引用数据不可作为投资参考。本文已标注来源和出处，版权归原作者所有，如有侵权，请联系我们