四年血亏18亿、两大工厂停产！50亿巨头为何“一夜崩塌”？

近日，美克国际家居用品股份有限公司（简称 “美克家居”）位于天津的两大工厂全面停工停产的消息，在家居行业与跨境电商领域迅速引发震动。

这家曾以高端家具著称、巅峰时期年营收高达50亿元的上市企业，如今却连续四年亏损，累计亏损超过18亿元，陷入前所未有的经营困境。

其停工停产的背后，既反映了传统家居行业在房地产下行周期中面临的普遍压力，也凸显了企业在跨境电商时代转型过程中的艰难与挑战。

一、从全球霸主到欠薪千万，美克家居如何陷入巨亏泥潭？

美克家居所遭遇的危机并非在短期内突然形成。

从2022年开始，受宏观经济波动、房地产行业调整以及市场需求疲软等多重因素叠加影响，公司归母净利润连续三年出现亏损，累计亏损超过16亿元。进入 2025年前三季度，亏损进一步扩大至2.2亿元，全年预亏基本已成定局。与此同时，营收规模也持续萎缩，从2022年的44.96亿元下降至2025年前三季度的22.23亿元，降幅超过五成。

面对持续恶化的经营状况，天津两大工厂的停工停产成为美克家居“断臂求生”的无奈选择。这两家工厂原为外销业务的核心生产基地，但在国际贸易环境变化影响下，外销订单逐步转移至越南工厂，其角色转变为内部配套供应商。由于长期产能利用率不足20%，2025年前三季度合计亏损达0.68亿元，已成为公司沉重的资产负担。美克家居在相关公告中表示，此举旨在“快速切断亏损源，减少无效资源消耗”。

此次停工停产的直接触发因素，是公司日益严峻的资金链危机。据内部员工反映，美克家居自2024年起已出现工资发放延迟的情况，至2025年欠薪问题全面爆发，涉及400余名员工，拖欠工资金额超过千万元，部分员工甚至被拖欠数月工资及离职补偿。与此同时，多家供应商也深受其累，有服务商透露，2022年的一笔20余万元装修款项至今仍未结清，即使诉讼胜诉后也仅收回三分之一。

财务数据进一步揭示了其资金困境：截至2025年9月末，美克家居账面货币资金仅剩1.16亿元，而短期借款及一年内到期的负债总额高达18.88亿元，资产负债率已攀升至63%。为维持基本运转，公司不得不通过变卖店内样品、清理库存等方式筹措资金，以支付房租、水电等刚性支出，甚至被曝出停缴员工社保和公积金的情况。

美克家居曾是中国家居行业 “出海” 的标志性企业。

2017 年之后，公司通过收购美国Rowe沙发厂、越南M.U.S.T.工厂，逐步构建起横跨四大洲的全球化制造网络。巅峰时期，其国际批发业务收入甚至超过国内零售业务，占总营收的53.8%，成为名副其实的 “全球家居制造商”。

然而，过度依赖美国市场也让美克家居在风险面前显得格外脆弱。随着美国进入高利率周期、关税政策频繁调整，叠加 2025 年消费需求持续疲软，美克家居的国际批发业务连续三年下滑，从曾经的增长引擎变成拖累整体业绩的 “失血口”。

与此同时，美克家居在国内市场的转型同样困难重重。公司长期坚持重资产运营模式，例如开设上千平方米的直营大店，这种模式在市场上行期有助于塑造高端品牌形象，但在行业降温后却带来沉重的成本压力。

2024至2025年间，美克家居不得不持续关闭低效门店以止损。此外，其核心美式风格与当下年轻消费群体偏好的意式极简、现代轻奢等审美趋势逐渐脱节，线上渠道布局也相对滞后，导致客户流失严重，国内零售业务未能有效承接整体业绩。

二、当老牌巨头停摆，中小卖家如何危中寻机？

作为中国家居出口的代表性企业之一，美克家居的产品曾通过亚马逊、WayfAIr 等主流跨境电商平台销往全球80多个国家，年营收超过50亿元人民币。它的起落不仅是一家企业的危机，更折射出中国家居制造业在跨境电商新时代面临的深层挑战：全球贸易环境不确定性上升、海外市场需求结构变化、国内消费偏好快速迭代、传统重资产模式难以为继……这些因素交织在一起，正在重塑整个行业的竞争格局。

为了更深入地理解中国家居企业在跨境电商时代的生存现状，我们采访了三位不同规模、不同赛道的跨境家居卖家。他们的经历、策略调整以及对行业趋势的判断，或许能为更多正在转型中的家居企业提供参考与思考。

“看到美克停工的消息，我一点都不意外，我们这行近几年都在咬牙坚持。”Leon，一位拥有十年跨境家居贸易经验的卖家，这样告诉我们。他的产品定位与美克家居有一定重合度，对行业痛点有着切身体会。在他看来，美克的困境本质上是 “重资产模式遇上行业下行周期”的必然结果。

“我们早期也考虑过自建工厂，但幸好及时刹车，选择与越南、马来西亚的代工厂合作。” Leon回忆道。美克天津工厂产能利用率平均不足20%，这对重资产企业来说几乎是致命的。固定成本被分摊到每一件产品上，使得终端价格完全失去竞争力。相比之下，轻资产模式让Leon在行业波动中保持了更大的灵活性。

谈及当前经营压力，Leon坦言核心是成本与需求的双重挤压。“北美市场今年需求下滑明显，消费者更倾向于平价产品，我们中高端实木家具的订单量下降了 15%。”他说。与此同时，原材料价格波动、海运费用不稳定，再加上美国关税政策调整，使得利润率从过去的25%压缩到现在的18%左右。

为了应对危机，Leon采取了“双轨策略”。一方面，他不断优化供应链，将部分标准化产品转移至越南工厂生产，以降低人工与关税成本。另一方面，他开始深耕细分赛道，推出适配小户型的折叠实木家具，并借助AI设计工具提升产品差异化。这些举措取得了明显成效，2025年四季度新品订单量逆势增长20%。

对于行业未来，Leon认为分化会进一步加剧。“大型企业如果不能及时剥离低效产能、跟上跨境电商节奏，很可能步美克后尘；而中小卖家只要找准细分领域、稳住供应链，反而有更多机会。” 他计划今年拓展欧洲站，重点布局绿色家居品类，以抓住当地环保补贴政策带来的红利。

与Leon聚焦大件家具不同，Nora的业务集中在窗帘、抱枕、装饰画等轻小件家居配饰。虽然供应链模式更为灵活，但她同样感受到了行业寒意。“美克的停工给我们敲响了警钟，供应链不能把鸡蛋放在一个篮子里，尤其是在当前的市场环境下。”Nora说。

她的供应链此前主要集中在浙江、广东两地，但2025年开始，她逐步拓展至印度、泰国的代工厂，以应对国内劳动力成本上升和贸易摩擦风险。“分散风险已经不是选择题，而是生存题。”她强调。

在需求端，Nora观察到明显的消费趋势变化。“全球消费者的消费观念更理性了，不再追求大牌和奢华感，而是注重性价比与实用性，同时对个性化、场景化产品需求上升。”为了适应这种变化，她开始从传统批发模式向C2M模式转型，根据平台用户数据反向定制产品。例如，针对租房人群推出可水洗、易安装的软装套餐，订单转化率提升了22%。

谈及美克跨界转型AI算力，Nora持谨慎态度。“跨界需要足够的资金和资源支撑，对我们中小卖家来说不现实。我们的核心还是聚焦主业，通过数字化手段提升效率。” 她举例说，公司引入了智能库存管理系统，将库存周转天数从45天缩短至30天，减少了资金占用。同时，借助直播带货、短视频营销，在速卖通、TikTok Shop上打造爆款，2025年短视频引流带来的订单占比已达35%。

Nora计划今年加大在绿色环保材料上的投入，推出可降解面料软装产品，以适配全球日益严格的环保政策趋势。

Eric的独立站专注于智能灯具、智能收纳等品类，客单价较高，客户群体集中在欧美中产阶级。对于美克家居的困境，他认为根源在于产品与渠道未能跟上时代变化。“美克依赖线下大店模式和传统家具品类，而现在海外消费者的购物习惯早已转向线上，智能家居、功能性产品成为新的增长点。”他说。

2025年，Eric的智能家居产品订单增长了40%，这让他更加坚定了深耕智能品类的方向。作为独立站卖家，他更看重品牌建设与供应链自主可控。“独立站没有平台流量扶持，必须靠产品力和品牌力吸引客户。”他解释道。

为了避免陷入同质化竞争，Eric与国内两家智能硬件工厂建立了深度合作，共同研发新品，掌握核心技术。同时，他在海外建立了本地仓，提升物流时效，客户复购率保持在28%左右。

Eric表示，美克的停工停产也为行业释放了部分市场空间。“美克退出的中高端家居市场，对我们来说是机会，但前提是做好产品差异化。” 他计划今年推出适配适老需求的智能家居套装，结合海外老龄化趋势，开拓新的增长曲线。同时，借助国内绿色家居补贴政策，优化产品成本，提升在海外市场的价格竞争力。

“跨境家居行业已告别野蛮生长时代，只有精准把握市场趋势、构建柔性供应链、深耕品牌价值，才能实现可持续发展。”Eric总结道。

美克家居的困境，是中国家居行业在新旧周期交替中一个极具代表性的缩影。它曾经的辉煌，是中国制造走向全球的成功样本；而如今的停摆，则暴露了传统大型家居企业在面对行业结构性变化时的迟滞与被动。当房地产红利消退、全球贸易环境动荡、消费偏好快速迭代，那些依靠重资产扩张、依赖单一市场、缺乏数字化能力的企业，都不可避免地陷入了增长瓶颈。

然而，危机之中往往孕育着新的机会。美克家居的收缩，也意味着市场正在释放出更多空间，让更灵活、更敏锐、更具创新能力的企业脱颖而出。正如Leon 、Nora、Eric三位卖家所展现的那样，跨境家居行业正在经历一场深刻的变革：从产品思维转向用户思维，从重资产模式转向轻资产运营，从依赖单一渠道转向多平台、多市场布局。

未来的家居企业，不再是谁的工厂更大、谁的门店更多，而是谁更懂消费者、谁能更快响应市场、谁能在供应链、产品创新与品牌建设之间找到最佳平衡点。那些能够利用AI提升设计效率、通过数字化优化供应链、借助跨境电商触达全球用户的企业，将在新一轮竞争中占据主动。

对于大型企业而言，美克的教训警示着它们必须及时调整战略，果断剥离低效产能，紧跟跨境电商的发展潮流，积极拥抱线上渠道，加大在智能家居、功能性产品等新兴领域的投入。同时，要注重产品创新与品牌建设，提升产品的附加值与竞争力，以适应市场的变化。

而对于中小卖家来说，美克的困境并非意味着绝境，反而蕴含着机遇。它们应充分发挥自身灵活的优势，找准细分领域，深耕细作。通过优化供应链、分散风险，降低生产成本；借助数字化手段，提升运营效率，精准把握消费者需求，实现从传统批发模式向C2M模式的转型。此外，还可以抓住全球环保政策等机遇，布局绿色家居品类，开拓新的市场空间。

在这个充满挑战与机遇的时代，跨境家居行业已告别了野蛮生长的阶段，进入了精细化、差异化竞争的新时期。无论是大型企业还是中小卖家，都需要以美克为鉴，精准把握市场趋势，构建柔性供应链，深耕品牌价值。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现可持续发展。