卖壳求生后，昔日南通家居大王现状如何？

为解流动性之困，“披星戴帽”的亚振家居（*ST亚振，603389.SH）在一年内启动了第十三次资产出售。

12月1日公告显示，公司拟以5100万元向关联方上海亚振投资有限公司出售南京一处商业房产及车位。此次交易定价较评估值高出约804万元，引发关注。过去12个月，双方累计关联交易金额已达9914.15万元。

此次交易的买方上海亚振投资有限公司，为持有*ST亚振5%以上股份的股东，属于上市规则定义的关联法人。

此前，通商荟还报道过亚振家居以735万元向关联方上海亚振投资有限公司出售位于江苏省苏州市昆山市的商铺，交易价格较账面价值溢价0.20%，以市场法评估值718.40万元为依据协商确定《》。

在当前面临退市风险警示的背景下，亚振家居此次向关联方出售资产以补充流动性的举措，其交易定价与评估值之间的差异，以及频繁的关联资金往来，预计将成为投资者和市场关注的重点。该交易最终能否获得股东大会的批准，以及其对公司财务状况的实际影响，仍有待观察。

“亚振”易主之后

频繁出售资产背后，是*ST亚振严峻的生存现实。

而此刻，公司的创始人高伟，这位曾亲手打造出海派家居标杆品牌的企业家，正身处何种角色？

高伟，南通如东人，是海派艺术家居品牌“A-Zenith亚振家居”创始人，现任亚振家居股份有限公司设计研发总监。1985年师从海派家具大师王章荣，奠定海派家具技艺基础。1992年创立亚振品牌，带领团队将传统技艺与现代生产工艺相结合。其设计作品曾亮相2015年米兰世博会中国馆，推动海派家居国际化发展。担任中国家具协会副理事长等职务，获“全国轻工劳动模范”、“上海市技术能手”等荣誉。

受房地产市场低迷影响，亚振的家具生意面临困境。2025年上半年，*ST亚振实现营业收入1.06亿元，同比增长3.34%，归母净利润亏损3309.39万元，同比下降17.82%。在此之前，公司归母净利润已连续四年处于亏损状态。因2024年全年扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，且扣非净利润为负值，*ST亚振自5月6日起被实施退市风险警示。

今年4月，全球最大的锆钛矿开采企业济南域潇集团有限公司（以下简称“济南域潇”）实控人吴涛入主亚振家居，成为新的实控人。高伟及其家族不再拥有公司控制权。交易完成后，亚振投资仅保留10%股份，高伟个人不再直接控股，但仍可能通过亚振投资间接持有部分股份。

今年8月，亚振家居股份有限公司发布公告称，董事长高伟因工作调整辞去董事长及法定代表人职务，仍担任设计研发总监。

辞任董事长，并非高伟事业的终点。相反，从近一年的公开动向看，他选择以另一种方式“退而不休”，依然扎根于熟悉的家具行业。这份不忘初心的坚守，在行业变迁中显得格外醒目。

8月1日，高伟出席2025 年日本大阪世博会中国馆・亚振家居日活动，作为亚振家居代表回顾品牌十五年来的世博征程，并分享 “世博系列” 家具的设计内核，强调以东方造物精神结合传统榫卯工艺与当代美学。高伟表示，亚振将持续推动工艺与设计的融合，深化国际合作，向世界展现“可信、可亲、可敬”的中国设计力量。“家具不仅承载生活，更承载文明。”

11月8日，在第八届中国国际进口博览会的“上海非遗客厅”现场，作为“海派家具制作技艺”的市级非物质文化遗产代表性传承人，高伟以特邀嘉宾的身份出席《非遗来了》的广播栏目。当被问及他的作品代表上海非遗登上进博会这一国际舞台的特殊意义时，他表示：进博会作为国际平台，为海派家具赋予了多重价值。一方面通过展品促进中西文明对话，让世界直观感受海派家具精髓；另一方面，进博会强调创新与市场对接，推动传统工艺与现代设计融合，使非遗从静态保护转化为动态服务美好生活的符号，同时提升品牌国际影响力。

不难看出，高伟的事业重心已经发生了清晰的迁移。当亚振家居在资本市场中为生存而努力时，它的创始人选择回归到更本质的文化身份中，为他挚爱的海派家具技艺，探寻一条更具生命力的传承与发展之路。

行业洗牌加速

事实上，家居行业正在经历寒冬，亚振家居不是第一个，也不会是最后一个。

2025年以来，这场寒潮已无差别地席卷了从巨头到中小企业的整个生态链。

头部企业的业绩“失速”与债务危机，直观地揭示了行业的严峻程度。江山欧派公布的2025年三季报数据显示，今年前三季度，江山欧派营业收入为12.84亿元，同比下降43.11%；归母净利润亏损4149.2万元，同比下降125.4%。

亚士创能的业绩同样不容乐观。2025年上半年，公司实现营业收入2.692亿元，同比减少74.18%；归母净亏损1.916亿元。

更为触目惊心的是，亚士创能坦言，报告期内因发生多起银行抽贷压贷事件，以及应收账款回笼不及预期，导致部分商票、应付账款、借款等未能按期支付还款。

老牌巨头的日子同样艰难。被市场誉为“北居然、南红星”的红星美凯龙，2025年上半年预亏最高达19.2亿元。

居然之家也面临巨额债务，截至2025年一季度末，公司短期债务合计约46.92亿元，长期债务约146.09亿元，合计达193.01亿元。

2024年以来，房地产调控政策、宏观经济下行等因素使得家居建材行业持续疲软，销售大幅下滑，存量项目推进放缓。

然而，寒冬之中并非“一刀切”的悲鸣，市场正在上演一场残酷而清晰的“分化”与“洗牌”。

就在多数企业业绩下滑的同时，部分聚焦高端定制、发力旧改赛道或完成数字化零售转型的企业，仍保持了增长韧性。这表明，市场蛋糕虽在缩小，但对真正有价值供给的需求始终存在。企业的自救路径也呈现出两极分化：一部分如亚振家居，选择出售资产甚至跨界“求生”；另一部分则向内改革，收缩非核心业务、聚焦产品创新与渠道效率提升，力图“剩者为王”。

因此，对于行业中的每个参与者——无论是巨头、中小企业还是从业者——化解难题远不止于“熬一熬”。核心在于能否“想得通”并“转得动”。亚振家居的故事，或许正是这场漫长行业进化史中，一个关于适应与淘汰的深刻注脚。

来源 | 通商荟

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