百年家具帝国轰然倒塌！ASI申请破产，揭开美零售行业三重危机

一张承载着数代美国家庭“温馨之家”梦想的多米诺骨牌，终究没能抵住时代洪流。近日，美国老牌家具零售巨头American Signature Inc.（ASI）正式向特拉华州破产法院提交《美国破产法》第11章保护申请，这个横跨近百年的商业传奇，在高利率、消费变迁与行业竞争的三重绞杀下，迎来了命运的终章。消息传出，不仅震撼了本就紧绷的美国零售市场，更让无数曾在其门店规划家庭蓝图的消费者感叹：一个时代落幕了。

ASI的陨落，早已埋下伏笔。故事的起点是疫情初期家具零售业的“虚假繁荣”——数百万美国人被困家中，将旅游、餐饮预算转向居家升级，写字台、沙发、卧室家具成了刚需，ASI旗下门店订单爆满，营收曲线如火箭般蹿升。被短期红利冲昏头脑的管理层，误将非理性消费高峰当作永恒常态，做出了一系列致命决策：签署长期高价仓库租赁合同、启用昂贵的短期空运缓解供应链压力、在租金高昂的黄金地段激进扩张新店，试图锁定更多市场份额。这些看似“高瞻远瞩”的布局，却为日后的崩塌埋下了定时炸弹。

2022年下半年成为命运的转折点。美联储为遏制通胀启动激进加息，30年期抵押贷款利率飙升至7.8%的历史高位，房地产市场迅速冰封，新房销售同比下滑12%，ASI最核心的初次购房者与换房家庭客户群体几乎“蒸发”。叠加通胀导致食品、汽油等必需品价格飞涨，普通家庭可支配收入被严重挤压，家具这类非必需大件消费被果断从购物清单中剔除。更致命的是，疫情期间囤积的高价库存沦为沉重包袱，而支撑扩张的银行贷款与私募股权融资，在持续三年的高利率环境下，利息支出如雪球般越滚越大，每年仅利息就相当于几十家门店的全年净利润，彻底吞噬了微薄利润。

内忧未平，外患加剧。电商巨头的冲击成为压垮骆驼的最后一根稻草。Wayfair、Amazon等线上平台凭借AI个性化推荐、AR家居预览等沉浸式体验，以及更灵活的供应链和更低的运营成本，迅速抢走年轻消费者；DTC品牌的崛起进一步分流客源。而ASI庞大的实体店网络带来高昂租金与维护成本，僵化的IT系统和传统营销模式使其转型步履蹒跚——关闭亏损门店要支付巨额解约费，搭建电商渠道需投入海量技术与物流成本，这个“零售巨人”在时代变革中显得力不从心。

截至破产申请提交，ASI的财务状况已触底：资产仅1亿至5亿美元，负债却高达5亿至10亿美元，账上现金仅剩200万美元，却要面对3.53亿美元的巨额债务，2025年营收较2023年暴跌27%。公司已启动“断臂求生”：计划关闭四分之一门店（约33家），裁减25%员工（超1000人），关闭俄亥俄州总部办公室。这场危机还引发全球供应链连锁反应，敏华家具等多家中国供应商被拖欠款项，涉及金额超8000万美元，滞港货柜与未结货款让出口企业陷入双重损失。

从1917年俄裔移民Ephraim Schottenstein创办的小百货店，到二战后抓住美国中产阶级崛起机遇，发展为拥有两大核心品牌、门店逼近300家的“零售隐形冠军”，ASI的百年史曾是美国梦的缩影。如今其轰然倒塌，早已超越单一企业的经营失败——它是一面棱镜，折射出疫情后消费文化的海啸式变迁、供应链的脆弱性，更揭露了高利率时代下，依赖传统模式、战略误判的企业难以逃脱的宿命。

ASI的倒下不是孤例。近期Target家居业务连续四年下滑，被迫裁员1800人、缩减40%SKU，转向廉价必需品赛道。美国家居零售行业正经历前所未有的“冰与火之歌”：需求端消费降级与房地产低迷双重压制，成本端关税上涨与供应链波动持续加码，竞争端线上巨头与专业玩家两面夹击。这场百年帝国的崩塌，为所有依赖传统模式的零售商敲响了警钟：在快速迭代的时代，误判趋势的激进扩张，终将沦为被浪潮吞噬的悲剧。