“中国宜家”崩了，创始人套现200亿离场

法院一纸通知下来，顾家集团正式进入重整程序，名字也要换人了。曾经喊着“世界有顾家”的豪言壮语，如今却连账都算不过来。顾江生家族早几年一路套现，超过200亿落袋为安，可这窟窿，掏空了也补不上。

谁也没想到，那个从杭州起步的小作坊，能变成全国家喻户晓的家居巨头。顾江生确实有手腕，把一个地方品牌做成了行业龙头，门店开遍大街小巷。2018年像打了鸡血，一口气收购德国Rolf Benz、意大利Natuzzi，还花了4.24亿拿下玺堡家居，野心摆得明明白白——要做中国的宜家，甚至全球的顾家。

可这些买来的“洋牌子”真香没几天，就成了甩不掉的包袱。玺堡家居最后以1.61亿贱卖，光这一笔就亏了两个多亿。更头疼的是商誉减值，2020年直接计提4.84亿，那一年公司利润首次下滑，股民脸都绿了。

说白了，就是借新债还旧债，拆东墙补西墙。疯狂并购的背后全是杠杆，钱不是自己赚的，是银行和资本市场借的。一开始还撑得住，可偏偏撞上房地产降温，房子卖不动，家具自然也没人买。整个行业都在收缩，顾家却背着一身债往前冲，结果跑着跑着，鞋没了。

网上吵翻了天。有人说他太贪，总想一步登天，忘了宜家是怎么起家的——人家几十年都不上市，靠产品一点点积累口碑。顾家倒好，资本游戏玩得太溜，杠杆越加越高，最后被自己抬进去。你借一个亿可以翻身，借十个亿就得看脸色，借一百亿？那你就是赌命了。

套现200亿又怎样，债务像雪球，越滚越大。卖股权、卖子公司，能卖的都搬出来还账，可还是填不满。资本这玩意儿，顺风时如虎添翼，逆风时直接断腿。顾江生退了，姓“顾”的时代结束了，接盘的是“何”。至于未来谁能站住脚，谁也不知道。

有时候想想，做企业哪有那么多捷径。你想抄底全球品牌，结果把自己抄进了深渊。风口来了都能飞，可风停了，才知道谁在裸泳。