志邦家居（603801）2025年三季报简析：净利润同比下降34.94%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期志邦家居发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入30.74亿元，同比下降16.36%，归母净利润1.73亿元，同比下降34.94%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.74亿元，同比下降19.73%，第三季度归母净利润3512.47万元，同比下降70.09%。本报告期志邦家居公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达79.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率34.24%，同比减7.01%，净利率5.63%，同比减22.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.42亿元，三费占营收比24.14%，同比增2.28%，每股净资产7.64元，同比增1.0%，每股经营性现金流-0.3元，同比减562.82%，每股收益0.4元，同比减34.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为10.26%，资本回报率一般。去年的净利率为7.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.23%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为10.26%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。融资分红：公司预估股息率4.82%。商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.83%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.65亿元，每股收益均值在0.84元。

持有志邦家居最多的基金为华夏福源养老2045三年持有混合发起式(FOF)A，目前规模为6.85亿元，最新净值0.8922（10月29日），较上一交易日上涨0.36%，近一年上涨13.58%。该基金现任基金经理为许利明 潘更。

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