美克家居（600337）2025年三季报简析：亏损收窄，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期美克家居发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入22.23亿元，同比下降10.1%，归母净利润-2.2亿元，同比上升50.04%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.22亿元，同比下降13.97%，第三季度归母净利润-1.32亿元，同比上升19.83%。本报告期美克家居短期债务压力上升，流动比率达0.83。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.96%，同比减13.54%，净利率-9.56%，同比增46.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.86亿元，三费占营收比48.88%，同比减16.2%，每股净资产1.75元，同比减20.31%，每股经营性现金流0.05元，同比增94.75%，每股收益-0.15元，同比增50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-25.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.63%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-9.43%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为4.3%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.86%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.86%、流动比率仅为0.83）建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达75.25%）建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有美克家居最多的基金为财通颐享稳健养老一年持有期混合发起(FOF)，目前规模为0.95亿元，最新净值1.1068（10月29日），较上一交易日上涨0.29%，近一年上涨11.18%。该基金现任基金经理为陈曦。

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