公牛集团的前世今生：营收121.98亿、净利润29.82亿双双领跑行业，远超行业均值

公牛集团成立于2008年1月18日，2020年2月6日在上海证券交易所上市，注册地址位于浙江省，办公地址位于上海市。它是国内民用电工行业的领军企业，专注于转换器、墙壁开关插座等产品，凭借全产业链优势和强大的品牌影响力，极具投资价值。

公牛集团专注于以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电工产品的研发、生产和销售，所属申万行业为轻工制造-家居用品-其他家居用品，涉及养老金概念、华为概念等多个概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润第一

2025年三季度，公牛集团营业收入达121.98亿元，在行业24家企业中排名第一，高于第二名ST松发的117.59亿元，远高于行业平均的21.98亿元和中位数11.6亿元；净利润为29.82亿元，同样位居行业第一，远超第二名ST松发的12.71亿元，行业平均为2.63亿元，中位数为6505.93万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度公牛集团资产负债率为26.34%，虽较去年同期的23.10%有所上升，但低于行业平均的35.61%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为42.11%，较去年同期的43.12%略有下降，但高于行业平均的27.17%，盈利能力较强。

董事长阮立平薪酬297.47万元，同比减少56.95万元

公牛集团控股股东为宁波良机实业有限公司，实际控制人为阮学平、阮立平。董事长兼总裁阮立平出生于1964年，本科学历，中国国籍，拥有新加坡永久居留权、香港居民身份证。他曾任水电部杭州机械设计研究所工程师等职，现任公牛集团董事长、总裁等。其2024年薪酬为297.47万，较2023年的354.42万减少了56.95万。

A股股东户数较上期增加53.08%

截至2025年9月30日，公牛集团A股股东户数为5.28万，较上期增加53.08%；户均持有流通A股数量为3.41万，较上期减少34.76%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四，持股3542.80万股，较上期减少1831.99万股；兴全合润混合A位居第六，持股782.96万股，较上期减少47.93万股；华泰柏瑞沪深300ETF位居第八，持股494.49万股，持股数量较上期不变。

西部证券指出，公司完成股份回购彰显长期发展信心。新能源业务亮点颇多：一是2025H1收入达3.86亿元，同比增长33.52%；二是C端推出新品巩固个人充电桩线上市场领先优势，B端构建商用解决方案，储能业务推动产品矩阵升级、拓展海外业务。公司还不断推进产品创新，挖掘新增长点，海外业务已覆盖40多个国家。预计公司2025 - 2027年实现归母净利润43.11/47.41/52.20亿元，同比+0.91%/+9.97%/+10.10%，维持“增持”评级。 浙商证券指出，公司虽业绩短期承压，但新业务增长亮眼。一是电动工具业务完成海外产品从0到1的开发，建立超3万家终端渠道体系；二是智能电工照明业务韧性十足，LED照明业务增长优异，多渠道运营能力强化；三是新能源业务2025H1收入3.86亿元，同比增长33.52%，产品端强化自研，渠道端拓展线下网点、覆盖B端场景，新孵化业务布局数据中心、太阳能照明。预计公司2025 - 2027年收入分别实现170.26/179.62/189.80亿元，同比+1.16%/+5.49%/+5.67%；归母净利润43.25/47.60/51.25亿元，同比+1.24%/+10.05%/+7.67%，维持“买入”评级。

图：公牛集团营收及增速

图：公牛集团净利润及增速

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