梦天家居的前世今生：2025年三季度营收7.73亿行业第十，净利润5630.31万行业第七

梦天家居成立于2003年9月22日，于2021年12月15日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为浙江省嘉兴市。它是国内知名的定制家居企业，专注于木质家居定制，拥有全品类产品线和较强的研发设计能力。

公司主营业务为木门、墙板、柜类等定制化木质家具的设计、研发、生产和销售，为客户提供家居的整体空间解决方案。所属申万行业为轻工制造 - 家居用品 - 定制家居，涉及工业互联网、小盘、定制家居核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第十，净利润第七
2025年三季度，梦天家居营业收入为7.73亿元，在行业15家公司中排名第10。行业第一名欧派家居营收132.14亿元，第二名索菲亚70.08亿元，行业平均数为24.74亿元，中位数为12.65亿元。主营业务构成中，门类1.98亿元占比40.91%，柜类1.64亿元占比33.79%，墙板6399.75万元占比13.21%，其他5039.74万元占比10.40%，其他家具821.84万元占比1.70%。当期净利润为5630.31万元，行业排名第7。行业第一名欧派家居净利润18.35亿元，第二名索菲亚7.1亿元，行业平均数为2亿元，中位数为3072.17万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率与行业平均相近
偿债能力方面，2025年三季度梦天家居资产负债率为21.44%，低于去年同期的22.30%，且远低于行业平均的41.92%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为29.39%，高于去年同期的27.73%，与行业平均的29.57%相近，盈利能力较为稳定。

董事长余静渊薪酬99.96万元，与上期持平
公司控股股东为浙江梦天控股有限公司，实际控制人为余静渊、范小珍。董事长余静渊，1963年出生，本科学历。其履历丰富，曾担任浙江省庆元县经济委员会副科长等职，2022年12月起担任公司董事长，2024年薪酬99.96万，与2023年持平。总经理余静滨，1972年出生，本科学历，2022年12月起担任公司董事兼总经理，2024年薪酬96.36万，与2023年持平。

A股股东户数较上期减少5.82%
截至2025年9月30日，A股股东户数为1.13万，较上期减少5.82%；户均持有流通A股数量为1.97万，较上期增加6.17%。

国泰海通证券指出，调整盈利预期，维持“增持”评级，预计公司2025 - 2027年EPS为0.69/0.79/0.84元，上调目标价至16.98元。业务亮点如下：一是2025Q1收入增速转正，2024年业绩承压，2025Q1营收和归母净利润实现同比增长；二是家装业务收入快速增长，2024年家装销售模式收入同比+29.44%；三是费用率略有提升，2024年归母净利率有所下降，毛利率基本持平，各费用率有不同程度变化。

图：梦天家居营收及增速

图：梦天家居净利润及增速

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