跳楼的董事长与崩塌的家居帝国：谁戳破了这个泡沫？

凌晨时分，一个人孤零零地站在广州市一栋高楼顶层，俯瞰着灯火阑珊的城市。

53岁的曾毓舟或许在想，自己到底是哪里走错了路，才让20多年的心血毁于一旦。

几小时后，他纵身一跃，结束了自己的生命。

曾毓舟的选择震惊了整个家装行业。

身为家居连锁品牌“亮家居”的创始人，他曾风光无限，开创了我国整装家居的创新模式。

然而，曾经的“整装校长”却在留下10亿元巨额债务后，以跳楼谢幕。

亮家居的崩塌，背后究竟隐藏了怎样的真相？

从风光到落寞：一场注定的崩塌

亮家居的危机其实早有端倪。

2025年年初，投诉平台上涌现了大量关于亮家居的纠纷，许多客户反映交了定金却迟迟见不到装修进展，有人甚至投诉被骗走数万元。

而供应商也开始坐不住了，大量货款被拖欠，账期一拖再拖，更有供应商透露应收账款高达数百万元。

一边是客户的愤怒，一边是供应商的质疑，亮家居的资金链开始暴露问题。

实际上，早在2024年，东莞的核心关联公司就因经营异常被列入风险名单。

与此同时，亮家居的直营门店数量大幅缩水，许多门店月签单量不足2单，有些甚至零成交。

光鲜的外壳下，亮家居早已风雨飘摇。

急速扩张的背后，是一场难以为继的冒险。

曾毓舟的亮家居从1998年起步，2001年开出第一家门店。

前十年，他走得相对稳健，门店数量从1家增加到14家。

然而，到了2014年，画风突变——亮家居开始疯狂扩张，短短几年内门店数激增至160家，并计划在2022年突破200家。

然而，这样的扩张并非源于企业的盈利能力，而是靠债务堆积起来的泡沫。

盈利无法覆盖成本，扩张成了灾难

亮家居的扩张需要大量资金，但它的盈利模式却难以支撑高成本运营。

以一家5000平方米的大型门店为例，租金、员工工资、物业费、广告营销等每年的运营成本就高达上千万元。

而亮家居整体毛利率仅为26.8%，主打的388元套餐毛利率甚至只有3%。

简单算一笔账：如果一家店的年成本是1000万元，要维持正常运转，至少需要3000万元的年营收。

以亮家居巅峰时期的160家门店计算，总营收需达到48亿元才能覆盖成本。

然而，2021年亮家居的实际年营收仅为30亿元，远远无法支撑其庞大的运营规模。

这意味着，亮家居的大部分扩张资金来源并非企业利润，而是债务融资。

公司通过拖欠供应商货款、收取客户预付款等方式填补资金缺口。

但当房地产市场下行、家装需求萎缩时，这种“拆东墙补西墙”的模式便难以为继，资金链断裂也就成了必然。

当资金链紧绷时，曾毓舟试图自救。

他抵押了深圳的三套房产，甚至借高利贷来填补公司运营资金。

尽管他为此付出了巨大的代价，但仍无法挽回颓势。

供应商的货款高达3亿元，客户的预付款也超过2亿元，这些“借来”的钱早已被挪作他用。

事实上，亮家居的经营模式一直存在隐患。

家装行业普遍采用预付款模式，客户签合同就需支付30%-60%的费用。

企业原本可以利用这些资金采购材料、支付人工成本，但一些企业却将其挪用，用于扩张和其他项目，这就使得资金链极度脆弱。

一旦市场遇冷、订单减少，现金流便会迅速枯竭。

而曾毓舟的亮家居，正是这种模式的典型代表。

2025年，房地产市场持续低迷，新房开工面积同比下降23%。

家装客户越来越少，亮家居的收入断崖式下跌，资金链彻底断裂。

曾毓舟的遗憾与行业的警钟

对于曾毓舟的选择，有人同情，也有人惋惜。

他身为家装行业的标杆人物，自然不愿面对破产清算的窘境。

然而，作为企业法人，他也难以完全撇清责任。

亮家居拖欠的货款和预付款早已超过法律允许的范围，这些问题最终也将由他承担。

亮家居的崩塌是一个警钟，提醒着整个行业：盲目扩张和低价竞争并非长久之计。

家装企业需要回归理性，注重盈利能力和现金流的健康运营。

或许只有这样，家装行业才能迎来真正的春天。

对于曾毓舟来说，他的故事已然谢幕，但家装行业的未来，才刚刚开始书写。