家居用品出口四小龙：匠心家居 泰鹏智能 麒盛科技 恒林股份，谁更强

美国新一轮关税的冲击波悄然来袭，这次是精准指向橱柜、浴室柜等产品。以出口为主的A股家居用品公司，其成本转移能力与利润率表现，将面临严峻的考验。

今天，我们来看选取四家2025年上半年外销占比超90%的家居用品股，看看它们各自的赚钱能力怎么样，谁的综合运营能力更强。

第一家、匠心家居

全球智能电动沙发与智能电动床领域的重要ODM供应商，深耕北美市场，头部零售商客户合作深度与新客拓展 “量质齐升”，越南等生产基地凭工艺、规模及成本优势形成差异化竞争力，高附加值产品占比持续提升。

第二家、泰鹏智能

外销为主的庭院帐篷生产商，国内户外休闲家具行业早期入局者，其产品精准对焦海外庭院文化，在细分赛道构筑起显著的先发与渠道优势。

第三家、麒盛科技

优势：全球智能床制造龙头，提供全面的健康睡眠解决方案，以专利技术为核心壁垒，是智能家居与健康管理交叉赛道的稀缺标的。

第四家、恒林股份

国内领先的坐具制造商，产品线覆盖办公椅、沙发及按摩椅，其正从制造巨头向品牌化、平台化转型，积极开拓跨境电商与自主品牌业务。

了解完四家外销型家居用品股的优势亮点后，接下来，我们运用经典杜邦分析法，拆解公司财务核心指标——净资产收益率，对比当下哪家综合经营实力更优，为大家提供参考。

首先，拆解第一个财务关键数据：销售净利率，这是衡量企业盈利能力的关键指标。

过去5年，恒林股份的盈利能力是逐年递减的。

2025年上半年，匠心家居盈利能力最强，每100元收入，有25.69元的净利润；最弱的是恒林股份，这一指标仅为3.69元。

盈利能力：匠心家居>泰鹏智能>麒盛科技>恒林股份

接着，拆解第二个财务关键数据：总资产周转率，这是衡量企业利用其全部资产产生销售收入效率的指标。

2025年上半年，恒林股份总资产周转速度最快，为0.51次；而最慢的麒盛科技则为0.31次。

营运能力：恒林股份>匠心家居>泰鹏智能>麒盛科技

最后，拆解权益乘数这个财务关键数据，它是用来衡量企业财务杠杆水平的指标。

过去5年，恒林股份的财务杠杆是逐年上升的；而泰鹏智能则是逐年下降的。

2025年上半年，恒林股份的财务杠杆最高，为2.66倍。

权益乘数：恒林股份>麒盛科技>泰鹏智能>匠心家居

净资产收益率最高，匠心家居11.45%，盈利能力第一，周转速度第二，财务杠杆第四。

第二、恒林股份4.79%，盈利能力第四，周转速度第一，财务杠杆第一。

第三、泰鹏智能4.62%，盈利能力第二，周转速度第三，财务杠杆第三。

第四、麒盛科技3.4%，盈利能力第三，周转速度第四，财务杠杆第二。

综合以上杜邦分析结果：

匠心家居凭借最强的盈利能力和优异的资产周转效率，赚钱能力最出色；

恒林股份则通过极高的运营效率（周转第一）与财务杠杆的极致运用，构成了其独特的盈利模式；

相比之下，泰鹏智能各项能力均衡但均不突出，而麒盛科技则因资产周转缓慢，严重拖累了其整体回报表现。

上述数据与观点仅作参考，不可作为买卖股票之依据与建议，市场有风险，投资需谨慎。